Topik trending
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
DeFi Andree
Peneliti DeFi | On-chain Data
@pendle_fi & @ethena_labs maxi
Stablecoin yang menghasilkan baru saja membayar $1,34 miliar.
Crypto bukan hanya mencetak kandang lagi. Ini mengekspor hasil.
Ini bukan narasi jangka pendek. Ini adalah pergeseran struktural di mana uang tunai ingin duduk.
Lihat rincian:
- sUSDe memimpin dengan 34,9 persen dari semua imbal hasil yang dibayarkan
- sUSDS mengikuti pada 13,4 persen
- Dana tokenisasi juga ada di sini BUIDL 8,5 persen USYC 3,5 persen
> Jadi di mana roda gila yang sebenarnya berada?
Buat hasil → tokenisasi hasil → harga kurva → jaminankan → meminjam → kembali ke dalam sistem
Ini adalah rel pelepas. Dan begitu rel diterima oleh pasar, ia mulai menarik likuiditas dengan sendirinya
> Jika $1,34 miliar telah dibayarkan, ini menandakan :
Hasil sekarang cukup dipercaya untuk dipegang sebagai uang tunai
Hasil cukup likuid untuk dikemas, diperdagangkan, dan digunakan sebagai jaminan
> Siapa yang menggerakkan rel?
Emiten membuat @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle imbal hasil
Rel pinjaman mengubahnya menjadi permintaan kredit @aave @Morpho
Pasar imbal hasil menetapkan harga ke dalam kurva yang dapat dikunci atau diperdagangkan @pendle_fi
➥ Skala stablecoin di mana mereka dapat dipinjam dan di mana hasil dapat dihargai
Sumber: @stablewatchHQ
5
Ethena telah mendominasi >50% dari Pendle TVL selama hampir 1,5 tahun
@pendle_fi = lapisan pendapatan tetap untuk ekosistem @Ethena_Eco.
Ini bukan narasi jangka pendek. Ini adalah pergeseran struktural dalam arus modal ↴↴↴
Lihat grafiknya:
> Akhir 2024 → 2026, Ethena secara konsisten menangkap lebih dari 50% dari total Pendle TVL, memuncak sekitar ~70%
> Bahkan selama penarikan pasar, dominasinya bertahan di posisi teratas
Jadi di mana roda gila yang sebenarnya berada?
Hasil dasar → tokenisasi hasil → lapisan kredit → kembali ke sistem
Ini adalah rel pelepas. Dan begitu rel diterima oleh pasar, ia mulai menarik likuiditas dengan sendirinya
Jika dominasi bertahan selama hampir 18 bulan, itu menandakan :
> Modal kelembagaan mulai mempercayai struktur ini.
> Hasil dianggap cukup dapat diprediksi untuk ditokenisasi
➥ Ini adalah infrastruktur yang telah dipilih pasar.
20
92% dari PT-sUSDe 7MAY2026 berada di Aave
Orang-orang suka melihat APY
Tetapi jika Anda ingin tahu apa yang sebenarnya digunakan pasar, lihat di mana agunan tersebut berada ↷
▸ Total pasokan PT-sUSDe 7MAY2026: ~345.9M
▸ Dijaga oleh Aave: ~319.8M → ~92% pasokan berada di lapisan kredit
PT bukan lagi sesuatu yang Anda pegang begitu saja. Itu jaminan
Ini adalah alurnya:
Stake $USDe (Ethena) → Beli PT (Pendle) → Deposit PT (Aave) → Pinjam stabil → Loop / lindung nilai
▸ @ethena = mesin hasil
▸ @pendle_fi = penerbit pendapatan tetap
▸ @aave = lapisan kredit
➥ Tumpukan ini bukan eksperimen lagi, pasar telah memvalidasinya dan menggunakannya secara nyata.
7 Jan 2026
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | The Stablecoin Fixed-Income Stack
Aave onboarding PT-USDe & PT-sUSDe (09APR2026) to the Aave V3 Plasma Instance illustrates a pristine DeFi stack:
Venue → credit → fixed income → yield source → Scalable onchain yield rails with guardrails and built to be rollover-friendly
---
① @ethena_labs = Yield Engine (USDe/sUSDe): The underlying yield generator. $USDe → stake → $sUSDe, which is then packaged by Pendle into PT/YT to plug into the credit layer
② @pendle_fi = Fixed Income Wrapper: Strips yield-bearing assets into PT, creating bond-like exposure (discounted by time-to-maturity), enabling the market to price an implied fixed rate
③ @aave = Credit Layer (Supply/Borrow): The layer that converts PT into credit, enabling supply/borrow, interest rate markets, liquidations, and risk management
④ @Plasma = Venue / Settlement Layer: Functions as the settlement rail for stablecoin flows. When stablecoin liquidity concentrates on a specific venue, the upper-layer DeFi primitives (credit, fixed income) create massive opportunities for TVL expansion
---
Caps filled rapidly (specifically PT-sUSDe hitting 100% on day one) the demand is real and validated
This is a highly scalable yield rail stack. If market pricing + incentives align, implied APY could hit ~34%
➥ This cycle, the game isn't just about APY. It’s about who owns the infrastructure to convert raw yield into usable credit through powerful integrations like this
11
Teratas
Peringkat
Favorit