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DeFi Andree
Chercheur DeFi | Données en chaîne @pendle_fi & @ethena_labs maxi
DeFi Andree
DeFi Andree2 mars, 16:52
Les stablecoins générant des rendements viennent de verser 1,34 milliard de dollars. La crypto ne se contente plus de créer des stablecoins. Elle exporte des rendements. Ce n'est pas une narration à court terme. C'est un changement structurel dans l'endroit où l'argent veut se placer. Regardez la répartition : - sUSDe mène avec 34,9 % de tous les rendements versés - sUSDS suit avec 13,4 % - Les fonds tokenisés sont également présents BUIDL 8,5 % USYC 3,5 % > Alors, où se trouve le véritable flywheel ? Créer des rendements → tokeniser des rendements → tarifer la courbe → mettre en garantie → emprunter → revenir dans le système C'est un rail de rendement. Et une fois qu'un rail est accepté par le marché, il commence à attirer de la liquidité par lui-même. > Si 1,34 milliard de dollars ont déjà été versés, cela signifie : Le rendement est maintenant suffisamment fiable pour être conservé comme de l'argent liquide. Le rendement est suffisamment liquide pour être emballé, échangé et utilisé comme garantie. > Qui alimente le rail ? Les émetteurs créent le rendement @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Les rails de prêt le transforment en demande de crédit @aave @Morpho Les marchés de rendement le tarife dans une courbe que les gens peuvent verrouiller ou échanger @pendle_fi ➥ Les stablecoins se développent là où ils peuvent être empruntés et où le rendement peut être tarifé. Source : @stablewatchHQ
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DeFi Andree
DeFi Andree2 mars, 12:28
Ethena a dominé plus de 50 % du TVL de Pendle pendant près de 1,5 an @pendle_fi = la couche de revenu fixe pour l'écosystème @Ethena_Eco. Ce n'est pas une narration à court terme. C'est un changement structurel dans les flux de capitaux ↴↴↴ Regardez le graphique : > Fin 2024 → 2026, Ethena a constamment capturé plus de 50 % du TVL total de Pendle, atteignant un pic d'environ 70 % > Même pendant les baisses de marché, sa dominance a maintenu la première position Alors, où se trouve le véritable flywheel ? Rendement de base → tokeniser le rendement → couche de crédit → revenir dans le système C'est un rail de rendement. Et une fois qu'un rail est accepté par le marché, il commence à attirer de la liquidité de lui-même Si la dominance persiste pendant près de 18 mois, cela signifie : > Le capital institutionnel commence à faire confiance à cette structure. > Le rendement est considéré comme suffisamment prévisible pour être tokenisé ➥ C'est une infrastructure que le marché a choisie.
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DeFi Andree
DeFi Andree25 févr. 2026
92 % de PT-sUSDe 7MAY2026 est détenu dans Aave Les gens adorent regarder l'APY Mais si vous voulez savoir ce que le marché utilise réellement, regardez où se trouve le collatéral ↷ ▸ Offre totale de PT-sUSDe 7MAY2026 : ~345,9 M ▸ Custodié par Aave : ~319,8 M → ~92 % de l'offre se trouve dans la couche de crédit PT n'est plus quelque chose que vous tenez simplement. C'est un collatéral Voici le flux : Stake $USDe (Ethena) → Acheter PT (Pendle) → Déposer PT (Aave) → Emprunter stable → Boucle / couverture ▸ @ethena = le moteur de rendement ▸ @pendle_fi = l'émetteur de revenu fixe ▸ @aave = la couche de crédit ➥ Cette pile n'est plus une expérience, le marché l'a validée et l'utilise pour de vrai.
DeFi Andree
DeFi Andree7 janv. 2026
Pendle x Aave x Ethena x Plasma | La pile de revenus fixes en stablecoin L'intégration de Aave PT-USDe & PT-sUSDe (09AVR2026) dans l'instance Plasma Aave V3 illustre une pile DeFi impeccable : Lieu → crédit → revenu fixe → source de rendement → Rails de rendement on-chain évolutifs avec garde-fous et conçus pour être adaptés au rollover --- ① @ethena_labs = Moteur de rendement (USDe/sUSDe) : Le générateur de rendement sous-jacent. $USDe → mise → $sUSDe, qui est ensuite emballé par Pendle en PT/YT pour se brancher sur la couche de crédit ② @pendle_fi = Wrapper de revenu fixe : Démantèle les actifs générant des rendements en PT, créant une exposition semblable à des obligations (décotée par le temps jusqu'à l'échéance), permettant au marché de tarifer un taux fixe implicite ③ @aave = Couche de crédit (Offre/Emprunt) : La couche qui convertit PT en crédit, permettant l'offre/l'emprunt, les marchés des taux d'intérêt, les liquidations et la gestion des risques ④ @Plasma = Lieu / Couche de règlement : Fonctionne comme le rail de règlement pour les flux de stablecoin. Lorsque la liquidité des stablecoins se concentre sur un lieu spécifique, les primitives DeFi de couche supérieure (crédit, revenu fixe) créent d'énormes opportunités d'expansion du TVL --- Les caps se sont remplis rapidement (en particulier PT-sUSDe atteignant 100 % le premier jour) la demande est réelle et validée C'est une pile de rails de rendement hautement évolutive. Si le prix du marché + les incitations s'alignent, le TAEG implicite pourrait atteindre ~34% ➥ Ce cycle, le jeu ne concerne pas seulement le TAEG. Il s'agit de savoir qui possède l'infrastructure pour convertir le rendement brut en crédit utilisable grâce à des intégrations puissantes comme celle-ci.
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