НОВОЕ от меня: На своем втором сроке Трамп проводит крупнейшую торговую войну в современной истории США — с одним явным исключением. Импорт компьютеров почти полностью освобожден от пошлин. Это специальное исключение, от которого компании AI теперь полностью зависят для расширения своих дата-центров🧵

Миллиарды товаров освобождены от тарифов Трампа из-за страны происхождения или категории продукта Наибольшее из этих освобождений, охватывающее поразительные 34 миллиарда долларов и растущее каждый месяц, касается компьютеров, освобождение, которое теперь в основном представляет собой оборудование для обучения и развертывания ИИ.

Тарифное освобождение для компьютеров оказалось чрезвычайно эффективным в поддержке развития ИИ в США — реальные фиксированные инвестиции в компьютеры стремительно растут Без освобождения компании в сфере ИИ могли бы платить примерно 8 миллиардов долларов в месяц в виде тарифов, и инвестиции в таком масштабе были бы невозможны

Тарифные льготы для компьютеров теперь настолько велики, что они меняют всю структуру экономики Отрасли ИИ внесли примерно 0,71% в темп роста ВВП в 2 квартале, что, вероятно, является заниженной оценкой, учитывая, как официальные данные с трудом фиксируют инвестиции в компоненты.

Большинство импортируемых в США товаров, связанных с ИИ, освобожденных от пошлин, поступает из Тайваня, родины мирового титана полупроводникового производства TSMC. Импорт электроники с острова вырос с менее чем 25 миллиардов долларов в год до почти 160 миллиардов долларов в год на сегодняшний день.

Однако центры обработки данных нуждаются не только в компьютерах для обучения ИИ — им также требуется электроэнергия в промышленных масштабах. Потребление электроэнергии в коммерческом секторе США увеличилось на 7% с 2020 года, при этом более быстрый рост наблюдается в штатах с большим количеством центров обработки данных, таких как Вирджиния, Техас, Орегон и Северная Дакота.

Проблема в том, что Трамп освободил компьютеры дата-центров от тарифов, но не освободил *необходимую энергетическую инфраструктуру* от тарифов. Высокие тарифы на батареи, солнечные панели, трансформаторы и медный провод усиливают давление на цены на электроэнергию, вызванное AI.

На данный момент Трамп не готов закрыть тарифные льготы для компьютеров из-за опасений, что это повредит фондовому рынку Но тарифы все еще могут прийти в 2 формах — демонстрационный тариф, который освобождает большинство крупных компаний, или сложный тариф на содержание чипов в электронике

Массированное освобождение от тарифов на компьютеры, введенное Трампом, заставляет экономику США рисковать в области ИИ, но это не только это, это фундаментальный вызов его торговой философии Если свободная торговля приносит такие отличные результаты для 1 сектора, который все еще наслаждается ею, почему же подвергать остальных нас протекционизму?