NEU von mir: In seiner 2. Amtszeit hat Trump den größten Handelskrieg in der modernen US-Geschichte geführt – mit einer auffälligen Ausnahme. Computerimporte sind nahezu vollständig von Zöllen befreit. Es ist eine spezielle Ausnahme, auf die KI-Unternehmen jetzt vollständig für den Ausbau ihrer Rechenzentren angewiesen sind🧵

Milliarden an Waren sind von Trumps Zöllen befreit, aufgrund ihres Herkunftslandes oder ihrer Produktkategorie Die größte dieser Ausnahmen, die erstaunliche 34 Milliarden Dollar und monatlich steigend umfasst, betrifft Computer, eine Ausnahme, die mittlerweile hauptsächlich Hardware für das Training und die Bereitstellung von AI repräsentiert.

Die Zollbefreiung für Computer war äußerst effektiv, um den Ausbau von KI in den USA zu unterstützen – die realen Festinvestitionen in Computer steigen in die Höhe. Ohne die Befreiung könnten KI-Unternehmen etwa 8 Milliarden Dollar pro Monat an Zöllen zahlen, und eine Investition in diesem Umfang wäre unmöglich.

Die Zollbefreiung für Computer ist jetzt so groß, dass sie die gesamte Struktur der Wirtschaft verändert. Die KI-Industrien trugen im zweiten Quartal etwa 0,71 % zum Wachstum des BIP von 3,8 % bei, was wahrscheinlich eine Untertreibung ist, da offizielle Daten Schwierigkeiten haben, Investitionen in Teile zu erfassen.

Der Großteil der von den Zöllen befreiten, KI-bezogenen Importe Amerikas stammt aus Taiwan, der Heimat des globalen Halbleiterherstellers TSMC. Die Elektronikimporte von der Insel sind von weniger als 25 Milliarden USD/Jahr vor ChatGPT auf fast 160 Milliarden USD/Jahr heute gestiegen.

Datenzentren benötigen jedoch nicht nur Computer, um KI zu trainieren – sie benötigen auch industrielle Strommengen. Der kommerzielle Stromverbrauch in den USA ist seit 2020 um 7 % gestiegen, mit schnelleren Zuwächsen in datenintensiveren Bundesstaaten wie Virginia, Texas, Oregon und North Dakota.

Das Problem ist, dass Trump die *Computer* von Rechenzentren von Zöllen ausgenommen hat, aber die *notwendige Strominfrastruktur* nicht von Zöllen ausgenommen hat. Hohe Zölle auf Batterien, Solarpanels, Transformatoren und Kupferdraht verstärken den Preisdruck auf Strom, der durch AI verursacht wird.

Bisher war Trump nicht bereit, die Zollbefreiung für Computer zu schließen, aus Angst, dass es den Aktienmarkt schädigen könnte. Aber Zölle könnten möglicherweise in 2 Formen kommen – ein Show-Zoll, der die meisten großen Unternehmen ausnimmt, oder ein komplexer Zoll auf den Chipinhalt innerhalb von Elektronik.

Trumps massive Computerzollbefreiung zwingt die US-Wirtschaft, auf KI zu setzen – aber mehr noch, es ist eine grundlegende Herausforderung für seine Handelspolitik. Wenn der Freihandel so großartige Ergebnisse für den 1. Sektor liefert, der ihn noch genießt, warum sollten wir den Rest von uns dem Protektionismus aussetzen?