Dacă există o dată, Pendle poate crea o piață. Asta e teza. Am colaborat cu @FalconXGlobal pentru a redacta cazul instituțional pentru @pendle_fi.

2/ Venitul fix este cel mai mare segment al titlurilor globale ca mărime și profunzime; Pendle este locul dominant pentru tranzacționarea cu randament onchain. TVL mediu de 5,7 miliarde de dolari în 2025. 45 de milioane de dolari onorariu. Protocolul DeFi Top-20 de la TVL, chiar lângă Uniswap.

3/ Pendle face orice sursă de randament tranzacționabilă: SY = PT (principal) + YT (randament) Prețuri. Gard viu. Arbitraj. Carry. Construiește o curbă.

5/ În 2025, jucătorii instituționali s-au orientat către PT-uri pentru expunere la venit fix, în timp ce traderii retail și-au exprimat opinii direcționale privind randamentul prin YT-uri. - Media TVL ~5,7 miliarde $ (+76% YoY), vârf ~13,4 miliarde $ - Taxe: 44,6 milioane $ (+134% YoY) - Venituri ale deținătorilor de 34,9 milioane $ (+147% YoY) - Succes în volum notional ~54 miliarde de dolari (medie 90d)

6/ Boros a adus swap-uri de rată de finanțare onchain. De la lansare: - 6,9 miliarde dolari teoretică - Taxe de 301k $ - OI ~$91M (30 decembrie)

7/ Infractori OI costă ~63 miliarde de dolari. Boros a avut ~93 milioane de dolari OI în decembrie (~0,1%). O creștere de 10 ori ar genera taxe incrementale de ~15% pentru Pendle, stabilind calea pentru o dependență mai mică de ciclul TVL.

8/ Ce urmărim în 2026: - Boros OI vs total infractori OI - Mixul de tarife: TVL & volum - Guvernanță: răscumpărări? / ajustări la încuietoare? - procentaj blocare vePENDLE + durată

9/ Raportul complet acoperă: - Modelul de afaceri al lui Pendle și mecanica comisioanelor - Boros și oportunitatea ratei de finanțare - Cadru de evaluare cu scenarii bull/bear - Ce să urmărești în 2026