Als er een tarief is, kan Pendle een markt creëren. Dat is de stelling. We hebben samengewerkt met @FalconXGlobal om de institutionele case voor @pendle_fi te schrijven.

2/ Vaste inkomsten zijn het grootste segment van wereldwijde effecten qua omvang en diepte; Pendle is de dominante plek voor on-chain yield trading. $5,7B gemiddelde TVL in 2025. $45M aan kosten. Top-20 DeFi-protocol op basis van TVL, vlak naast Uniswap.

3/ Pendle maakt elke opbrengstbron verhandelbaar: SY = PT (hoofdsom) + YT (opbrengst) Prijspercentages. Hedgen. Arbitrage. Carry. Bouw een curve.

5/ In 2025 trokken institutionele spelers naar PT's voor blootstelling aan vastrentende waarden, terwijl particuliere handelaren richtinggevende rendementvisies uitdrukten via YT's. - TVL gemiddeld ~$5,7B (+76% jaar-op-jaar), piek ~$13,4B - Vergoedingen $44,6M (+134% jaar-op-jaar) - Inkomsten van houders $34,9M (+147% jaar-op-jaar) - Nominale volume bereikte ~$54B (90d gemiddeld)

6/ Boros heeft funding-rate swaps onchain gebracht. Sinds de lancering: - $6,9B nominale waarde - $301k aan kosten - OI ~$91M (30 dec)

7/ Perps OI is ~$63B. Boros had ~$93M OI in december (~0,1%). 10x groei zou ~15% extra kosten voor Pendle opleveren, wat de weg vrijmaakt voor minder afhankelijkheid van de TVL-cyclus.

8/ Wat we in 2026 in de gaten houden: - Boros OI vs totale perps OI - Kostenmix: TVL & volume - Governance: terugkopen? / lock-aanpassingen? - vePENDLE lock % + duur

9/ Het volledige rapport behandelt: - Het bedrijfsmodel en de vergoedingsmechanismen van Pendle - Boros en de financieringskans - Waarderingskader met bull/bear scenario's - Waar op te letten in 2026