Bitcoin только что упал ниже $110K. Акции казначейства продолжают распродажу. Панические голоса вернулись: "максимум достигнут." Но действительно ли это происходит— или это здоровая перезагрузка, которая очищает излишки перед началом самого сильного сезонного ралли Bitcoin? Давайте разберемся 🧵👇

Акции казначейства Bitcoin: Объяснение разрыва NAV Когда компания держит Bitcoin на своем балансе, цена акций не всегда соответствует стоимости Bitcoin на акцию. Иногда акции торгуются с дисконтом, а иногда с премией. В этом видео Адам Ливингстон разбирает механизмы, стоящие за этим расхождением. Что мы рассматриваем: • Шестиступенчатая структура: BTC в наличии, спотовая цена, полностью разводненные акции, наличные, долг, рыночная капитализация • Как шаг за шагом рассчитать NAV против M-NAV • Кейс-стадии с Sequans и EMPD, показывающие стоимость BTC на акцию против цены акций • Почему размер обращения, ликвидность, задержки в подаче отчетности и макронастроения формируют разрыв NAV • Как включение в индекс и частота раскрытия информации влияют на изменения соотношений со временем Почему стоит остаться: К концу вы увидите, как измерять акции казначейства Bitcoin с ясностью — без прогнозов, мнений или шума. Только чистая математика, структурные факторы и повторяемая структура.

Империи восходят и падают. Компании приходят и уходят. Но протоколы остаются. Английский, математика, TCP/IP — и теперь Bitcoin. Вот почему Bitcoin меньше похож на компанию или валюту и больше похож на цивилизационный протокол для процветания 🧵👇