比特幣剛剛跌破110,000美元。國債股票持續回落。恐慌的聲音又回來了：“高點已經到了。” 但這真的是發生的事情嗎—— 還是這是健康的重置，為比特幣最強的季節性上漲鋪平道路？ 讓我們深入探討 🧵👇

比特幣財庫股權：淨資產價值差距的解釋 當一家公司在其資產負債表上持有比特幣時，股價並不總是與該比特幣的每股價值相符。有時股權以折扣交易，有時則以溢價交易。在這段視頻中，亞當·利文斯頓解析了這種差異背後的機制。 我們涵蓋的內容： • 六個輸入框架：持有的BTC、現貨價格、完全稀釋的股份、現金、債務、市值 • 如何逐步計算淨資產價值與市場淨資產價值 • Sequans和EMPD的案例研究，顯示每股BTC價值與股價的比較 • 為什麼流通股數、流動性、申報延遲和宏觀情緒會影響淨資產價值差距 • 指數納入和披露節奏如何影響比率隨時間的變化 為什麼要堅持下去： 到最後，你將清楚地看到如何測量比特幣財庫股權——不需要預測、意見或噪音。只有乾淨的數學、結構因素和可重複的框架。

帝國興衰，企業興亡。 但協議持久。 英語、數學、TCP/IP——現在還有 Bitcoin。 這就是為什麼 Bitcoin 更像是一種文明繁榮的協議，而不是一家公司或貨幣 🧵👇