Bitcoin vient de passer sous les 110 000 $. Les actions du Trésor continuent de se défaire. Les voix de panique sont de retour : « le sommet est atteint. » Mais est-ce vraiment ce qui se passe— ou est-ce le réajustement sain qui élimine l'excès avant que la plus forte période saisonnière de Bitcoin ne commence ? Creusons un peu 🧵👇

Équités de Trésorerie Bitcoin : L'écart de NAV expliqué Lorsqu'une entreprise détient du Bitcoin dans son bilan, le prix de l'action ne correspond pas toujours à la valeur par action de ce Bitcoin. Parfois, l'équité se négocie à un rabais, et parfois à une prime. Dans cette vidéo, Adam Livingston décompose les mécanismes derrière cette divergence. Ce que nous couvrons : • Le cadre à 6 entrées : BTC détenu, prix au comptant, actions entièrement diluées, liquidités, dettes, capitalisation boursière • Comment calculer le NAV par rapport au M-NAV étape par étape • Études de cas avec Sequans et EMPD, montrant la valeur BTC par action par rapport au prix de l'action • Pourquoi la taille de l'offre, la liquidité, les retards de dépôt et le sentiment macroéconomique façonnent l'écart de NAV • Comment l'inclusion dans les indices et le rythme de divulgation affectent les mouvements de ratio au fil du temps Pourquoi rester : À la fin, vous verrez comment mesurer les équités de trésorerie Bitcoin avec clarté—sans prévisions, opinions ou bruit. Juste des mathématiques claires, des facteurs structurels et un cadre répétable.

Les empires se lèvent et tombent. Les entreprises vont et viennent. Mais les protocoles perdurent. L'anglais, les mathématiques, TCP/IP—et maintenant Bitcoin. Voici pourquoi Bitcoin ressemble moins à une entreprise ou à une monnaie et plus à un protocole civilisationnel pour la prospérité 🧵👇