Bitcoin baru saja tergelincir di bawah $110K. Saham Treasury terus melonggar. Suara panik kembali: "bagian atas sudah masuk." Tapi apakah itu yang sebenarnya terjadi— atau apakah ini reset sehat yang membersihkan buih sebelum lari musiman terkuat Bitcoin dimulai? Mari kita gali 🧵👇

Ekuitas Treasury Bitcoin: Kesenjangan NAB Dijelaskan Ketika sebuah perusahaan memegang Bitcoin di neracanya, harga saham tidak selalu sesuai dengan nilai per saham Bitcoin tersebut. Terkadang ekuitas diperdagangkan dengan diskon, dan terkadang dengan premi. Dalam video ini, Adam Livingston membongkar mekanisme di balik perbedaan itu. Apa yang kami bahas: • Kerangka kerja 6 input: BTC yang dipegang, harga spot, saham terdilusi penuh, uang tunai, utang, kapitalisasi pasar • Cara menghitung NAB vs. M-NAV langkah demi langkah • Studi kasus dengan Sequans dan EMPD, menunjukkan nilai BTC per saham vs. harga saham • Mengapa ukuran float, likuiditas, kelambatan pengarsipan, dan sentimen makro membentuk kesenjangan NAB • Bagaimana inklusi indeks dan irama pengungkapan memengaruhi pergerakan rasio dari waktu ke waktu Mengapa bertahan: Pada akhirnya, Anda akan melihat cara mengukur ekuitas perbendaharaan Bitcoin dengan jelas—tanpa perkiraan, pendapat, atau kebisingan. Hanya matematika yang bersih, faktor struktural, dan kerangka kerja yang dapat diulang.

Kekaisaran naik dan turun. Perusahaan datang dan pergi. Tapi protokol bertahan. Bahasa Inggris, matematika, TCP/IP—dan sekarang Bitcoin. Inilah mengapa Bitcoin kurang seperti perusahaan atau mata uang dan lebih seperti protokol peradaban untuk kemakmuran 🧵👇