14 lipca - 18 lipca - Podsumowanie ważnych wydarzeń makroekonomicznych: (czasy według UTC+8) W tym tygodniu dane makroekonomiczne koncentrują się na danych o inflacji, a dane pomocnicze to dane o sprzedaży detalicznej i PPI, które pokazują reakcję inflacyjną w USA w czerwcu, a także wpływ globalnych napięć geopolitycznych i problemów celnych na inflację, co z kolei wpływa na ścieżkę dostosowania stóp procentowych w drugiej połowie roku. 15 lipca, wtorek, 20:30 - Roczna i miesięczna stopa PPI w USA za czerwiec, 16 lipca, środa, 20:30 - Roczna i miesięczna stopa PPI w USA za czerwiec 17 lipca, czwartek 20:30 - Miesięczna sprzedaż detaliczna w USA za czerwiec Ocena: 1. Oczekiwania inflacyjne odbijają się, a moje osobiste osądy wskazują, że rzeczywista sytuacja jest podobna, a nawet silniejsza niż oczekiwano. Główne czynniki prowadzące do wzrostu inflacji to dwa: po pierwsze, kryzys geopolityczny na Bliskim Wschodzie w czerwcu prowadzi do wzrostu cen ropy, a wahania cen bezpośrednio wpływają na popyt i podaż, co prowadzi do odbicia inflacji. 2. Po drugie, problem ceł Trumpa, to dane z trzeciego miesiąca po wprowadzeniu ceł 2 kwietnia. Zgodnie z logiką, że wpływ ceł na wzrost inflacji jest wolniejszy, dane z czerwca i lipca będą bardziej bezpośrednio pokazywać wpływ ceł na inflację. Dlatego należy zwrócić szczególną uwagę na to, ile z danych o inflacji wynika z wzrostu cen energii, a ile z problemów celnych. 3. Proszę zauważyć, że wzrost inflacji w jednym miesiącu może zmniejszyć prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu, ale nie obali go bezpośrednio. Kluczowe będzie obserwowanie, czy dane o inflacji w lipcu i sierpniu będą miały charakter trwały po odbiciu inflacji w czerwcu. 4. Dane o sprzedaży detalicznej reprezentują popyt rynkowy, a dane PPI szczegółowo pokazują, jak duży nacisk na stronę podażową wywierają cła i ceny energii, a także należy zwrócić uwagę na inflację wywołaną wzrostem kosztów, czy wzrost kosztów na stronie podażowej jest jednorazowy dla popytu. ...