Dit hele idee dat stablecoins op de een of andere manier winstgevender zijn dan leenmarkten is een van de grootste misverstanden in DeFi. Zowel leenmarkten als stablecoins lenen van Alice om aan Bob te lenen en nemen een spread in het proces. Het is waar dat stablecoins een impliciete conveniëntieopbrengst hebben door wereldwijd overdraagbaar te zijn, enz. maar dit is voorbehouden aan stablecoins met diepe wereldwijde liquiditeit en acceptatienetwerken, zoals USDT en USDC. Iedereen die niet tot deze groep behoort, concurreert voor dezelfde schaarse kapitaalpool en moet steeds meer dezelfde rente aan kredietverstrekkers betalen. Voor een nieuwe stablecoin die de markt betreedt, zijn er eigenlijk maar twee voordelen die ertoe doen - superieure distributie (wat je in staat stelt om lager te lenen) en superieure ALM (wat je in staat stelt om hoger uit te lenen). Welke hebben AAVE en FLUID?

DeFi heeft te maken met een probleem van power-users. Overweeg de cijfers: - Op @Aave genereerden de top 20 wallets 32,1% van alle leningen in het afgelopen jaar. - Op @Uniswap V3 genereerden de top 10 wallets meer dan de helft van het handelsvolume in slechts één week. De vroege groei van Robinhood leek vergelijkbaar. Tegen het einde van 2020 handelde slechts 13% van zijn gebruikers in opties, maar zij genereerden meer dan 60% van de omzet van het bedrijf. Het verschil? Fintechs hebben regelgevende obstakels. Je kunt Robinhood niet van de ene op de andere dag "forken" - het kost miljoenen dollars en maanden van licentieproblemen om dat bedrijf te repliceren. DeFi daarentegen is open-source en forkbaar. Vampire-aanvallen hebben aangetoond hoe snel liquiditeit kan migreren naar het volgende glanzende protocol. 👉 Forkbaarheid maakt DeFi kwetsbaar. Maar programmeerbaarheid biedt een tegenwicht: distributie als een obstakel. Wat fintechs honderden duizenden kost aan naleving en API-integraties, is in DeFi gewoon een plug-and-play smart contract. Dat is waarom de samenwerking tussen @MorphoLabs en @coinbase zo krachtig was. Met een enkele integratie heeft Coinbase de leenmarkten van Morpho rechtstreeks in zijn platform ingebed: Gebruikers hoefden geen wallets op te zetten, gas te beheren of activa over ketens te verplaatsen. De impact was onmiddellijk. Morpho's TVL op Base steeg toen de enorme gebruikersbasis van Coinbase binnenstroomde, en het overtrof snel Aave op dezelfde keten. Maar de echte vraag is wat er gebeurt wanneer instellingen dit spel gaan spelen. Retail kan worden gewonnen met een soepelere UX, maar instellingen eisen iets anders. Het diepere verhaal is hoe distributie DeFi's krachtigste voordeel wordt zodra getokeniseerde activa voldoen aan de vraag van instellingen. Die verschuiving zou volledig kunnen herdefiniëren welke protocollen het volgende hoofdstuk van on-chain financiën winnen. Lees het volledige rapport👇: