Il était intéressant de lire le discours de Stephen Miran la semaine dernière, dans lequel il a exposé les raisons pour lesquelles le taux naturel (R*) est plus bas que ce que l'on croit généralement. En conséquence, il considère que le neutre est égal à zéro réel, auquel cas 2,5 % est le nouveau 3,5 %. Qu'il parle du livre de son patron ou qu'il partage simplement ses propres opinions, il est au moins utile de savoir quel est le plan de l'Administration pour la Fed. Pour l'instant, le marché obligataire ne semble pas alarmé.