【実質ゼロ成長→S&P中核企業に迫る鈍化圧力】 「株は強い」は本当か？ S&P500の見かけの好調を支えているのは、ほんの一握りの巨大企業にすぎない。 “それ以外”の企業群は、実はほとんど成長していない—— その現実が、徐々にあらわになってきている。

S&P500から「マグニフィセント7」を除いたS&P493。 その純利益成長率は、2024年Q2〜Q4でわずか2〜3%の見通し。 インフレ率を下回る水準で、『実質ベースでは“ゼロ成長”』に近い。 つまり、S&P500の中核をなす大多数の企業は、購買力ベースでほぼ横ばいということ。 表面的な成長に見える数字の裏で、企業の“実力”は鈍っている。

それでもS&P500全体の株価は高水準を維持。 一握りの巨大企業が指数を押し上げ、市場全体が健全に見えてしまう。 だが実態は、二極化と割高感が進行している。

要点整理： ・S&P493の純利益成長はインフレ以下 ・実質ゼロ成長に近く、広範な停滞感 ・一方で株価水準は依然として高い 表面的な強さの裏にある「広がる歪み」—— このギャップをどう捉えるかが、いま重要だと感じます。