對於 dTAO 交易者/配置者：查看 ROI，而不僅僅是 Alpha 總和來評估市場結構。 我注意到關於 Alpha 價格與注入的儲備（ROI）之間的關聯出現了變化。它們通常是緊密相連的 - 當 TAO 從池中移除時，Alpha 價格會下降。 注意：當我們談論 ROI 時，重要的是要考慮這個百分比是相對於當時總協議注入的 TAO 數量。例如，負 30% 的 ROI 意味著總共移除的 TAO 是 (7200*自 DTAO 上線以來的天數) 的 30%。因此，如果您在分析歷史 ROI 數據，請確保您校準當時的總 TAO 注入量。 因此，如果您查看指標圖表，您會看到 Alpha 總和與 ROI 之間有非常明確的關聯。然而，最近 ~ 9 月 14 日，這種關聯不再成立。 下圖顯示 Alpha 總和在圖表開始時約為 1.085/1.09（9 月 14 日），結束時約為 1.065（我們目前的狀態）。繼續往下看。 下圖顯示 9 月 14 日的 ROI = -29.31%，目前的 ROI 為 -28.92%（見圖表標題）。 因此，我們看到 Alpha 總和下降約 0.02，而 ROI 增加了 0.39%。 這 0.39% 的 ROI 代表什麼？這張圖表的 x 軸代表約 13.42 天，因此在這段期間內注入的 TAO 數量 = 13.42*7200 = 96,624 TAO。 自 dTAO 上線以來通過協議注入的總 TAO = 225 天*7200 = 1,620,000 TAO。因此，在 9 月 14 日時有 1,523,376 TAO。 9 月 14 日總共移除 446,501 TAO。 目前移除 468,504 TAO（在 9 月 14 日後 13.42 天）。 = 在過去 13.42 天中平均每天移除 1640 TAO。 1640 / 7200 = -22.8% ROI。 事實是，儘管在過去 13.42 天中 Alpha 總和（常見的市場指標）下降，但從池中移除的 TAO 更少，也就是說，更多的 TAO 來自注入留在池中。 這段時間內 Alpha 總和與 ROI 之間的主要脫節原因是 Ridges、Affine 和 Bitcast 的價格行為（這裡可能還有一兩個相關的子網）。 這三個子網的價格下降導致 Alpha 總和減少了 0.04，儘管 ROI 僅從 -29.26%（9 月 14 日）變化到 -29.41%（9 月 18 日）。(此處未顯示 Bitcast SN93 圖表)。 這是一個獨特的情況，其中 Alpha 總和價格的顯著變化是由於相對於所有子網的 TAO 流動性較低的子網所代表的。 最後的 TLDR 是什麼？目前 Alpha 總和並未準確描繪出子網的更高市場需求（代理是池中的 TAO 流動性與協議注入的比較）。