Para los traders/asignadores de dTAO: Mire el ROI, no solo la suma de alfa para evaluar la estructura del mercado. Hay un cambio que estoy viendo con respecto a la asociación entre la suma de los precios de alfa y las reservas sobre las inyectadas (ROI). Por lo general, están estrechamente acoplados: los precios de Alpha caen cuando TAO se retira de los grupos. NB: Cuando hablamos de ROI, es importante considerar que este porcentaje se refiere a las cantidades totales de TAO inyectadas en el protocolo en ese momento. Por ejemplo, un ROI negativo del 30% significa que el total de TAO eliminados es el 30% de (7200*Días desde el lanzamiento de DTAO). Por lo tanto, si está analizando datos históricos de ROI, asegúrese de calibrar cuál sería el total de TAO inyectado en ese momento. Entonces, si observa los gráficos de métricas, verá una asociación muy clara entre la suma de alfa y el ROI. Sin embargo, a partir del reciente ~ 14 de septiembre, esta asociación ya no es el caso. El siguiente gráfico muestra la suma de Alfa ~ 1.085 / 1.09 al comienzo del gráfico (14 de septiembre), terminando en ~ 1.065 (donde estamos ahora). Continúa a continuación. El siguiente gráfico muestra un ROI = -29,31% el 14 de septiembre y terminando con un ROI de -28,92% (véase el título del gráfico). Así que vemos que la suma de alfa cae ~ 0,02 mientras que el ROI aumentó un 0,39%. ¿Qué representa este ROI del 0,39%? Bueno, este gráfico representa ~ 13.42 días en el eje x, por lo que la cantidad de TAO que se inyectó solo en este período = 13.42 * 7200 = 96,624 TAO. Total de TAO inyectados a través del protocolo desde el lanzamiento de dTAO = 225 días * 7200 = 1,620,000 TAO. Entonces, el 14 de septiembre había 1,523,376 TAO. 446,501 TAO totales eliminados el 14 de septiembre. 468,504 TAO eliminados actualmente (13.42 días después del 14 de septiembre). = 1640 TAO por día eliminados en promedio durante los últimos 13,42 días. 1640 / 7200 = -22,8% de retorno de la inversión. La realidad es que, a pesar de que la suma de alfa (una métrica común del mercado) ha caído en los últimos 13,42 días, se está eliminando menos TAO del grupo, es decir, se está eliminando más TAO de las inyecciones. La razón principal de esta dislocación entre Sum of Alpha y ROI durante este período de fechas se debe a la acción del precio de Ridges, Affine y Bitcast (puede haber una o dos subredes más relevantes aquí). Juntas, estas 3 subredes tuvieron precios a la baja que ascendieron a 0,04 eliminados de la suma de alfa, a pesar de que el ROI solo cambió de -29,26% (14 de septiembre) a -29,41% (18 de septiembre). (El gráfico de Bitcast SN93 no se muestra aquí). Esta es una situación única en la que los cambios significativos en los precios de la suma de alfa fueron representados por subredes que tienen/tenían una liquidez TAO más baja en relación con TAO en todas las subredes. ¿Cuál es el TLDR final? La suma de Alpha actualmente no representa con precisión la mayor demanda del mercado de subredes (el proxy es la liquidez TAO en los pools frente a las inyecciones de protocolo).