对于 dTAO 交易者/分配者：关注 ROI，而不仅仅是 Alpha 总和，以评估市场结构。 我注意到关于 Alpha 总和价格与注入（ROI）储备之间的关联发生了变化。它们通常是紧密相关的——当 TAO 从池中移除时，Alpha 价格会下降。 注意：当我们谈论 ROI 时，重要的是要考虑这个百分比是相对于当时总的协议注入 TAO 数量而言的。例如，负 30% 的 ROI 意味着总共移除的 TAO 是（7200*自 DTAO 启动以来的天数）的 30%。因此，如果您在分析历史 ROI 数据，请确保校准当时的总 TAO 注入量。 因此，如果您查看指标图表，您会看到 Alpha 总和与 ROI 之间有非常明确的关联。然而，最近（大约在 9 月 14 日），这种关联不再成立。 下图显示了在图表开始时（9 月 14 日）Alpha 总和约为 1.085/1.09，结束时约为 1.065（我们现在的水平）。继续往下看。 下图显示了 9 月 14 日的 ROI = -29.31%，目前的 ROI 为 -28.92%（见图表标题）。 因此，我们看到 Alpha 总和下降了约 0.02，而 ROI 增加了 0.39%。 这个 0.39% 的 ROI 代表什么？好吧，这个图表在 x 轴上代表约 13.42 天，因此在此期间注入的 TAO 数量 = 13.42*7200 = 96,624 TAO。 自 dTAO 启动以来，通过协议注入的总 TAO = 225 天*7200 = 1,620,000 TAO。因此，在 9 月 14 日时有 1,523,376 TAO。 9 月 14 日总共移除 446,501 TAO。 目前移除 468,504 TAO（在 9 月 14 日后的 13.42 天）。 = 在过去 13.42 天中平均每天移除 1640 TAO。 1640 / 7200 = -22.8% ROI。 现实是，尽管在过去 13.42 天中 Alpha 总和（一个常见的市场指标）下降，但从池中移除的 TAO 更少，也就是说，更多的 TAO 注入留在了池中。 在此日期期间，Alpha 总和与 ROI 之间这种脱节的主要原因是 Ridges、Affine 和 Bitcast 的价格走势（这里可能还有一两个相关的子网）。 ...