Некоторые уточнения по отчету @matt_levine о интеграции @SteakhouseFi / Coinbase. Вы не получаете доход от стейблкоина (или вознаграждений) И доход от кредитования, когда вы одалживаете стейблкоин на репо-рынке. Действительно, если стейблкоин заимствован, он больше не принадлежит вам. Поэтому протоколы кредитования должны зарабатывать как минимум доход от стейблкоина, чтобы рынок кредитования имел смысл (думайте об этом как о SOFR = ставка DeFi репо, против IORB = доход от родного стейблкоина). Как и в TradFi, есть некоторые неэффективности/трения, поэтому это не на 100% точно. Таким образом, когда вы находитесь с USDC в пуле кредитования, вы "одалживаете" частично Circle (то, что не заимствовано) и частично заемщикам (то, что заимствовано). Вторая часть несет кредитный риск Circle, так как USDC является единицей учета кредита.