Ethena PT обслуживают 7,5–8,5% фиксированной годовой процентной ставки. Если выразить это в терминах TradFi, то это прямо между доходностью облигаций с рейтингом B (~6,8%) и рейтингом CCC (~12%): Облигации с рейтингом B: спекулятивные, неинвестиционного уровня, с высоким кредитным риском. Облигации с рейтингом CCC: в основном мусор. Плохое качество, риск дефолта очень реальный. Теперь сравните это с Ethena PT. Вместо того, чтобы полагаться на бумажные контракты «хе-хе IOU», выпущенные сомнительными корпорациями, Ethena PT не требуют разрешения и контролируются смарт-контрактами. Никаких рисков контрагента, никаких уловок с мелким шрифтом. Да, у DeFi есть свои риски - ошибки смарт-контрактов, депривязки... Но действительно ли они хуже, чем ставка на мусорные облигации, выпущенные умирающей сетью торговых центров, или игра на рынке недвижимости с чрезмерной долей заемных средств? С момента запуска Ethena TVL на сумму более 6,2 миллиарда долларов США, и каждый PT был погашен без проблем. Активы Ethena ежедневно проходят боевые испытания, особенно в эти нестабильные времена, и все еще храбро идут вперед, не видя 🤞 ни одной заминки Дело в том, что именно поэтому киты и институционалы кружат вокруг PT: с поправкой на риск, они являются одними из самых привлекательных инструментов доходности, доступных как ончейн, так и офлайн. Если TradFi все еще готов сделать ставку на то, что какой-то бедняга выпустит долг в CCC только для того, чтобы получить зарплату в следующем месяце, то, безусловно, пришло время присмотреться к ведущим голубым фишкам DeFi. Пендл работает. И именно поэтому мы неустанно работаем над тем, чтобы сделать «TradFi Citadel» реальностью. Потому что, когда вы показываете учреждениям, что доходность должна поступать не с тонущего корабля, а из самоисполняющегося хранилища, построенного на коде, они начнут воспринимать PT не как азартную игру, а как новый стандарт. Это не мусор. Это доходность, переопределенная.