Ethena PT's serveren 7.5%-8.5% vaste APY. Om dat in TradFi-termen uit te drukken, dat is precies tussen obligatierendementen met een B-rating (~6,8%) en CCC-rating (~12%): Obligaties met een B-rating: Speculatief, non-investment grade, hoog kredietrisico. Obligaties met een CCC-rating: in feite rommel. Slechte kwaliteit, wanbetalingsrisico zeer reëel. Vergelijk dat nu eens met Ethena PT's. In plaats van te vertrouwen op "hehe IOU" papieren contracten die zijn uitgegeven door wankele bedrijven, zijn Ethena PT's toestemmingsloos en worden ze afgedwongen door slimme contracten. Geen tegenpartijrisico, geen trucjes met kleine lettertjes. Ja, DeFi heeft zijn eigen risico's - smart contract bugs, depegs... Maar zijn ze echt erger dan wedden op junk bonds uitgegeven door een stervende winkelketen of onroerend goed met een te hoge hefboomwerking? Sinds de lancering is meer dan $ 6.2 MILJARD van Ethena TVL volwassen geworden en is elke PT zonder problemen ingewisseld. Ethena-activa ondergaan dagelijks gevechtstests, vooral in deze volatiele tijden, en sjokken nog steeds dapper door, zonder dat er een hapering in zicht 🤞 is Het punt is dat dit de reden is waarom walvissen en instellingen rond PT's cirkelen: op een voor risico gecorrigeerde basis zijn ze enkele van de meest aantrekkelijke rendementsinstrumenten die beschikbaar zijn, onchain of off. Als TradFi nog steeds bereid is om te wedden op een arme ziel die schulden uitgeeft bij CCC om volgende maand op de loonlijst te komen, dan wordt het zeker tijd dat ze de beste bluechips van DeFi onder de loep nemen. Pendle werkt. En daarom werken we onvermoeibaar om "TradFi Citadel" te realiseren. Want als je instellingen laat zien dat rendement niet van een zinkend schip hoeft te komen, maar van een zelfuitvoerende kluis die op code is gebouwd, zullen ze PT's niet als een gok gaan zien, maar als een nieuwe standaard. Het is geen rommel. Het is rendement, opnieuw gedefinieerd.