メモリ容量と需要のバランスをプロットして、自分のモデルを壊そうとしています。 @zephyr_z9 何か見落としているのでしょうか? SKハイニックスの将来株価収益率(P/E)は~6と非常にお得に見えます。 メモリ - $MU、サムスン、スクイニックス、$SNDK - HBMは高度な2.5Dパッケージングなしでは使用できません。HBMスタックはシリコンインターポーザ上のGPUやASICの隣に配置され、単一のパッケージに統合する必要があります。そのステップがCoWoSが提供するものです。パッケージングができなければ、DRAMウェハーがあってもHBMベースの加速器を出荷できません。 - CoWoSの容量スケールはDRAMウェハー出力よりも遅いです。CoWoSの拡大には新しいツール、クリーンルームスペース、そして大型インターポーザー、高度な基板、TSVプロセスなどの専門的なサプライチェーンの投入が必要です。これらはDRAMのファブ容量変更よりもリードタイムが長いです。 - AIアクセラレータはパッケージ集約的です。単一のAIアクセラレーターパッケージは、インターポーザーが大きく、収留率も厳しいため、多くのCoWoS容量を消費する可能性があります。これにより、ウェーハベースの考え方から人々が期待する「月間実効単位」は低くなっています。 - ほとんどの大量生産AIアクセラレータはTSMCのCoWoSに依存しています。代替手段(Samsung I-Cube/X-Cube、Intel EMIB/Foveros)は存在しますが、現在のエコシステムとボリュームはCoWoSに最も集中しており、これが単一のチョークポイントを生み出しています。 - 包装のボトルネックがHBM供給に伝播します。HBMベンダーはウェハーを生産できますが、最終モジュールやアクセラレータパッケージのパッケージ能力が限られている場合、HBMの配分は制限され、供給不足のように見えます。