La razón por la que esta noticia es importante es desde tres perspectivas: geopolítica, económica e industrial. 1️⃣ La influencia de la geopolítica ◯ La recaudación directa por parte del gobierno de Estados Unidos de beneficios en el extranjero de empresas privadas es muy inusual y, de hecho, es como especificar el "precio de las licencias de exportación". ◯ Los semiconductores avanzados para China están siendo tratados como materiales estratégicos en medio de la confrontación entre Estados Unidos y China, lo que marca una nueva etapa en la política de seguridad económica. ◯ La línea dura de la administración Trump hacia China puede estar pasando de las restricciones comerciales a la participación directa en los ingresos. Y creo que esto puede conducir a la convergencia de las conversaciones arancelarias entre Estados Unidos y China. ⸻ 2️⃣ Impacto en la economía y el mercado de valores ◯ Las ventas de Nvidia y AMD en China ascienden a miles de millones de dólares, y el gravamen del 15% tiene un impacto significativo en los márgenes de beneficio. ◯ Para los inversores, se convierte en un nuevo requisito previo que "permiso de venta en el mercado chino = alto costo", que está directamente relacionado con la evaluación del precio de las acciones y las previsiones de crecimiento. ◯ Condiciones similares pueden extenderse a otros fabricantes de semiconductores y sectores relacionados, y existe el riesgo de que cambie la estructura de beneficios de toda la industria. ⸻ 3️⃣ Cambios en la estructura industrial y transacciones internacionales ◯ Hasta ahora, los controles de exportación han sido una opción de "prohibición o permiso", pero el modelo en el que el gobierno recauda una parte de las ganancias como este se acerca a la "tributación a la exportación" de facto. ◯ En el futuro, puede sentar un precedente para que modelos similares se apliquen en otras industrias estratégicas (IA, ordenadores cuánticos, baterías, etc.). ◯ También hay un escenario en el que la parte china responde con aranceles de represalia y mayores subsidios a las empresas nacionales, lo que significa una nueva fase en la guerra tecnológica entre Estados Unidos y China.