¿Tienes dificultades para cerrar un fondo? No estás solo. 2025 se clasifica como el año más desafiante de los últimos tres para los GPs en etapas tempranas. Realicé una breve encuesta para entender cómo se está desempeñando el capital de riesgo en etapas tempranas, recopilando datos de un total de 48 fondos (principalmente EMs, casi todos <250M). Entre los hallazgos, hay un claro reequilibrio en la asignación de LP, particularmente para anclas y firmas de múltiples etapas, con una concentración general de la actividad de LP. Los comentarios ofrecidos por los GPs también destacaron algunos temas, como "GP como marca" y un creciente apetito por oportunidades de coinversión, pero no hay un verdadero consenso sobre los cambios entre fondos pequeños/grandes. El desglose: Gracias a todos los que respondieron y a la disposición de compartir datos que pueden ser útiles para otros GPs, un ejemplo bienvenido de pensamiento de suma positiva.