Ich bin in der Minderheit in der Debatte über Axelar / $AXL "Tokeninhaber haben keine Rechte", aber ich denke nicht, dass das ein großes Problem ist. Unternehmen finanzieren sich mit verschiedenen Teilen des Kapitalstapels, und einige sind seniorer als andere. Gesicherte Schulden > ungesicherte vorrangige Schulden > nachrangige Schulden > Vorzugsaktien > Eigenkapital > Token Es gibt Hunderte von Beispielen, bei denen eine Investorengruppe auf Kosten einer anderen geschädigt wird. In der Insolvenz gewinnen die Gläubiger auf Kosten der Eigenkapitalinhaber. Bei LBOs gewinnen die Eigenkapitalinhaber auf Kosten der Gläubiger. Bei Take-Unders gewinnen die Gläubiger auf Kosten der Eigenkapitalinhaber. Bei strategischen Übernahmen schneiden in der Regel sowohl Gläubiger als auch Eigenkapitalinhaber gut ab (aber nicht immer). Token sind oft das unterste Ende des Kapitalstapels. Das bedeutet nicht, dass sie nicht wertvoll sind, und es bedeutet nicht, dass man "Schutzmaßnahmen" braucht. Wir lernen einfach, dass man, wenn man ein halbwertloses Unternehmen mit einem größtenteils wertlosen Token erwirbt, als Tokeninhaber keine magische Auszahlung erhält. Das Eigenkapital gewinnt auf Kosten des Tokens. Wir haben noch keine Übernahme eines guten Unternehmens gesehen, bei der Tokeninhaber nichts bekommen. Ich würde mir vorstellen, dass, wenn eine Übernahme eines guten, wachsenden, erfolgreichen Unternehmens mit einem Token, der sich als wertvoll erwiesen hat, stattfinden würde, es eine Entschädigung für die Tokeninhaber geben würde. Es gibt viele Vermögenswerte, die in guten Zeiten gut abschneiden, aber in schlechten Zeiten nicht. Aktien sind großartige Investitionen, wenn ein Unternehmen gut läuft, aber sie sind schreckliche Investitionen, wenn ein Unternehmen nicht gut läuft. Token haben wenig bis keinen Wert in M&A... ok. Passen Sie entsprechend an. So wie Eigenkapital in der Insolvenz wenig bis keinen Wert hat, selbst wenn das Unternehmen über Eigenkapital finanziert wurde. Auf der anderen Seite kann der Eigenkapitalwert buchstäblich auf $0 fallen, wie von einem Richter in einer Insolvenz diktiert, während Token einen gewissen magischen "Hopium"-Sozialwert behalten können, selbst wenn das zugrunde liegende Unternehmen verschwindet (d.h. $FTT wird weiterhin gehandelt), weil man einen Token rechtlich nicht einfach töten kann. Wir lernen also, dass Token einen enormen Wert in einem Unternehmen haben können, das wächst und Cashflows nutzt, um die Token abzubauen (d.h. $BNB, $HYPE, $LEO, $OKB, $PUMP), und schrecklich abschneiden, wenn ein Unternehmen kämpft und gezwungen ist, an eine andere Einheit zu verkaufen. Man braucht keine Regeln und Vorschriften, um das zu erkennen. Unterstützen Sie gute Managementteams und gute Projekte, und das ist kein Problem.