"X ist eine Blase" ist nicht nur eine Aussage über die Gegenwart, sondern impliziert eine Vorhersage über die Zukunft. Du sagst damit: "Zukünftige Gewinne aus X werden die aktuellen Bewertungen nicht rechtfertigen." Niemand weiß, was in der Zukunft passieren wird, was bedeutet, dass niemand sicher sein kann, ob es eine Blase gibt.

Ein gutes Beispiel dafür ist die "Immobilienblase" von 2007, die zu der Zeit sicherlich übertrieben erschien, aber rückblickend waren die Preise am Höhepunkt der "Blase" angemessen.