Active Loans 活躍貸款是衡量一個借貸協議最好的指標之一，而不是TVL，在這個層面Aave仍然是斷層領先，佔比全網60%以上。 後面總統借貸協議 WLFI Markets 要開始推了，在規模上能否對Aave形成挑戰是非常值得觀察的。如果無法改變現有的借貸市場格局，那麼會進一步強化驗證Aave的護城河。 我覺得 WLFI Markets 有優勢的市場仍然在機構需求這裡，Aave在之前定2026戰略路線的時候也明確指出了目前的市場現狀，DeFi鏈上存量資金已經非常固定和飽和，那麼Aave的增長也要依靠RWA/機構需求，而在這個領域 WLFI Markets 似乎看起來有一定渠道優勢，就看項目方怎麼想了，如果去爭鏈上市場，不是一個明智的選擇。