Рекордний максимум S&P був лише кілька днів тому, тому важливо зазначити, що акції фондів прямих інвестицій, а також традиційних фондових магазинів відмовляються зростати. Бичачий забіг мав широку участь у різних секторах. А це? Це шкідливо для здоров'я.

Я писав у Твіттері кілька страшних графіків прямих інвестицій та приватних кредитів, тож давайте проведемо оптимістичний момент. Коли випереджаючі індикатори Японії зростають, це історично тягнуло провідний індекс US Conference Board вгору.

По-перше, я не заявляю, що знаю, чи піде вгору чи вниз Ares Capital, BDC. Я використовую його як індикатор для широкого ринку, тому що у нас зараз стрес у BDC, і те, чим я заробляю на життя, це дивлюся на широкий ринок. Я використовую ARCC, тому що у нас є IPO до GFC, з яким ми можемо працювати, починаючи з 5 жовтня 2004 року. Це дає нам змогу поглянути на просідання ARCC у контексті S&P 500. Ares Capital знаходиться на -14,8% від свого липневого піку. Це не обов'язково означає кінець шляху для S&P 500, але це проблематично, клопітно і заслуговує на значну увагу. На даний момент дії в концепціях приватного кредитування для мене є ключовим моментом номер один. Можливо, це проходить, а може й ні. Основне поняття для мене.