Först och främst, jag påstår inte att jag vet om Ares Capital, BDC, kommer att gå upp eller ner. Jag använder det som en indikator för den breda marknaden eftersom vi har stress i BDC:er nu och vad jag gör för att försörja mig är att titta på den breda marknaden. Jag använder ARCC eftersom vi har en pre-GFC IPO att arbeta med, daterad till den 5 oktober 2004. Det gör det möjligt för oss att titta på ARCC:s nedgångar i samband med S&P 500. Ares Capital är -14,8% från sin topp i juli. Det betyder inte nödvändigtvis slutet på vägen för S&P 500, men det är problematiskt, besvärligt och värt stor uppmärksamhet. För närvarande är åtgärder inom privata kreditkoncept fokus nummer ett för mig. Kanske går detta över, och kanske inte. Primärt koncept för mig.

Det är en nedgång på 14,5% för private equity-aktier (Blackstone, KKR, Apollo, Carlyle) på bara 3 veckor, samtidigt som S&P 500 precis nådde en ny topp. Jag vet inte om det betyder något illavarslande. Jag vet bara inte. Allt jag kan ge dig är detta: "Jeff säger att det här är konstigt."