Ho twittato alcuni grafici spaventosi sull'equity privato e sul credito privato, quindi godiamoci un momento rialzista. Quando gli indicatori anticipatori del Giappone aumentano, storicamente questo ha trascinato l'Indice dei Leading Indicator del Conference Board degli Stati Uniti verso l'alto.

Innanzitutto, non pretendo di sapere se Ares Capital, il BDC, salirà o scenderà. Lo sto usando come indicatore per il mercato ampio perché abbiamo stress nei BDC ora e quello che faccio per vivere è guardare il mercato ampio. Sto usando ARCC perché abbiamo un'IPO pre-GFC con cui lavorare, risalente al 5 ottobre 2004. Questo ci consente di esaminare i drawdown di ARCC nel contesto dell'S&P 500. Ares Capital è -14,8% dal suo picco di luglio. Non significa necessariamente la fine della strada per l'S&P 500, ma è problematico, preoccupante e meritevole di considerevole attenzione. Per il momento, l'azione nei concetti di credito privato è il Punto Focale Numero Uno per me. Forse questo svanirà, e forse no. Concetto principale per me.