För aktieinvesterare kvarstår den stora frågan när den cykliska (och sekulära) tjurmarknaden tar slut, och om vi kommer att se en bubbelliknande explosion innan det ögonblicket kommer. Kommer AI-boomen att förvandlas till en bubbla, som det var för 25 år sedan med internetboomen? Jag har inte svaret, men jag kan tänka mig att en bubbla skulle ge överdrivna värderingar för både de företag som leder laddningen och de små yngel som är med på resan. Om så är fallet förväntar jag mig att vi kommer att se ett gäng fler börsintroduktioner, vilket än så länge inte riktigt händer. Med det sagt ser vi ett explosivt momentum i de olönsamma teknikaktierna.  Det kan vara ett tecken på att djurandarna sprider sig bortom AI-ledarna.