Дополнение к интерпретации детальных данных ISM по непроизводственному PMI в США за июль: 1. Деловая активность, новые заказы, занятость, запасы, новые экспортные заказы и импортные данные в целом снизились, при этом занятость, новые экспортные заказы и импорт находятся в стадии сокращения (значения ниже 50 указывают на сокращение). 2. Данные по срокам поставки, незавершенным заказам и ценам выросли; рост данных по срокам поставки означает увеличение сроков, а рост индекса цен указывает на то, что инфляция в сфере услуг все еще существует, и скорость роста является самой высокой с октября 2022 года за один месяц. С точки зрения общих данных, опорная отрасль экономики США — сфера услуг — в настоящее время находится в процессе замедления роста, что значительно отличается от данных по ВВП США за второй квартал, где первоначальные значения значительно превысили рыночные ожидания, однако опорная сфера услуг ВВП замедляется, что вызывает еще большее беспокойство по поводу экономики США. В то же время в детальных данных можно увидеть признаки слабости занятости и роста инфляции; если такие данные распространится с сектора услуг на всю экономику США, это будет означать, что Федеральной резервной системе предстоит трудный выбор — кого спасать? Конечно, на данный момент данные за один месяц недостаточны для поддержки сомнений в экономических проблемах США, но на самом деле потенциальные проблемы уже возникли и даже находятся на стадии кризиса, что является тем, на что нам следует обратить внимание и о чем беспокоиться. Хотя номинальные экономические данные временно не поддерживают слишком много сомнений в рецессии, и Уолл-стрит, а также различные экономисты пытаются поддерживать данные, мы все равно должны сохранять некоторую бдительность. В конце концов, "приукрашивание спокойствия" — это эффективный метод, а также важный процесс, позволяющий рынку незаметно выйти из опасной стадии; я считаю, что приукрашивание спокойствия не страшно, страшно, когда методы приукрашивания спокойствия больше не работают.