Это тонкое превосходство BTC над золотом интересно и может быть началом передачи эстафеты. У меня есть и то, и другое, сейчас больше BTC, внимательно слежу.

Это правда и в более широком смысле относится ко всем классам активов. У криптовалюты есть сильный идеологический компонент, и многие пришли по этим причинам, но со временем основное внимание стало уделяться зарабатыванию денег и получению свободы. Так что, если это так, мы должны быть агностичными к классам активов и стремиться к наилучшим скорректированным по риску доходам в любое время. Сейчас хорошее время, чтобы сосредоточиться на криптовалюте, но это не всегда будет так.

Мы находимся в пузыре, и самый параболический этап приближается. Настоящие фейерверки будут в следующем году, но в этом четвертом квартале мы получим предвкушение. Этот пузырь подпитывается двумя нарративами: обесцениванием и ИИ. Особенно мощно эти истории действуют на страх, а не на надежду. Вам НУЖНО купить золото/BTC, чтобы избежать обесценивания вашего состояния, и вам НУЖНО иметь экспозицию к ИИ, чтобы компенсировать будущую потерю ценности на рынке труда. Как мы все знаем, страх является гораздо более мощным двигателем поведения, чем надежда или даже жадность. Эти нарративы хорошо известны среди инвесторов, но они еще не стали распространенными в обществе в целом. Я уверен, что мы туда доберемся. Существует также много инвесторского капитала, который еще не отразил эти взгляды, особенно бюрократические фонды реальных денег, такие как пенсионные фонды и фонды endowment, которые медленно реагируют на обесценивание. У нас есть администрация Трампа, которая действует проциклически, сильно надавливая на пузырь и готовясь нажать на газ перед промежуточными выборами. 1. Захват ФРС Трампом: Канал действия прост, снижение ставок, а затем контроль кривой доходности, чтобы компенсировать последствия для рынка облигаций и стимулировать рынок жилья. Значительный катализатор. Механика того, как он может это осуществить, сложна, и я уже обещал подробный пост на эту тему. Скорее всего, это не произойдет до мая следующего года и станет движущей силой финального, самого параболического роста. 2. Сдвиг в казначейских векселях: Перенос эмиссии долга США на векселя помогает снизить доходность долгосрочных облигаций, что является формой стимулирования, так как это направляет капитал в более рискованные активы. Казначейские векселя, имея меньшую дюрацию, являются менее рискованной формой актива, чем долгосрочные облигации, поэтому они поглощают меньшую аппетит к риску. 3. Баланс GSE: Разблокировать GSE для увеличения заемных средств и покупки ипотечных облигаций, снижая ипотечные спреды по сравнению с казначейскими облигациями и стимулируя экономику через больше покупок и рефинансирования. Трамп, как человек из сферы недвижимости, очень чувствителен к этому сектору экономики и хочет его развивать. 4. Чеки на стимулы: Не нужно говорить, насколько это оптимистично, прямые деньги для азартных игр, которые будут сброшены на банковские счета каждого американца. Это будет попытка в рамках будущего законопроекта о согласовании бюджета. Трамп будет сильно настаивать на этом перед промежуточными выборами, так как это удовлетворяет массы, но ястребы по дефициту/инфляции с правой стороны будут противостоять. Есть неплохие шансы, что Трамп в конечном итоге одержит победу, учитывая его железный контроль над партией. Экономика не является устойчивой, но она движется вперед, поддерживаемая капитальными затратами на ИИ. Учитывая все обстоятельства, она довольно хорошо справилась с тарифными ветрами. Это определенно экономика с двумя скоростями, где реальные бизнесы и средний потребитель не чувствуют себя хорошо, но высококлассные и владельцы активов процветают. Это среда, в которой вы хотите оставаться в длинных позициях в течение следующих 12 месяцев, но вам следует обдуманно изменять состав портфеля между золотом, BTC и акциями. Как я уже упоминал ранее, мой базовый сценарий - это сильный четвертый квартал для BTC, затем резкое падение, так как дебаты о четырехлетнем цикле должны быть разыграны на рынках, и, наконец, восстановление, которое оставит сомневающихся в пыли. Это будет захватывающее время, следите за более широкой картиной, оставайтесь оптимистичными, но приземленными.