Lo más interesante de $ZEC hoy no es el precio. Es el hecho de que acaba de aparecer una dislocación de descuento al estilo de GBTC alrededor de $ZCSH. No he visto a nadie señalar esto todavía (solo se hizo posible esta mañana), pero creo que hay una posibilidad real de que esto se convierta en el "comercio de GBTC de este ciclo", con varias perspectivas que podrían resultar rentables. /// Antes de entrar en la configuración actual alrededor de ZEC/ZCSH, vale la pena recordar cómo GBTC realmente rompió el mercado en el último ciclo. Se construyeron fondos, y luego se destruyeron, en dos diferentes operaciones de GBTC. La primera fue el arbitraje de prima. La más infame de las dos y la verdadera impresora de dinero. Aquí, Grayscale permitió a los inversores acreditados suscribirse a GBTC al NAV con un bloqueo de seis meses. Mientras tanto, GBTC se negociaba en mercados públicos a primas significativas. En su punto máximo, esas primas alcanzaron ~30-40%. El manual de operaciones se volvió estándar: - suscribirse al NAV - bloquear durante seis meses - cubrir la exposición a BTC con cortos en CME - vender GBTC a una prima - embolsarse la diferencia y apalancarla Cada oficina familiar de TradFi, turista de fondos de cobertura y escritorio nativo de cripto lo estaba ejecutando. Se convirtió en el comercio. Hasta que, bueno, ya no... En febrero de 2021, después de años de primas, GBTC se convirtió en un descuento por primera vez....