今天关于 $ZEC 最有趣的事情不是价格。 而是围绕 $ZCSH 出现的 GBTC 风格折扣错位。 还没有看到有人提到这个（这早上才变得可能），但我相信这有可能成为“本周期的 GBTC 交易”，有几个角度可能会变得有利可图。 /// 在讨论 ZEC/ZCSH 当前的设置之前，值得回顾一下 GBTC 是如何在上一个周期打破市场的。 资金是建立在两种不同的 GBTC 交易上，后来又被摧毁。 第一种是溢价套利。这是两者中更臭名昭著的，是真正的赚钱机器。 在这里，Grayscale 让合格投资者以 NAV 订阅 GBTC，锁定六个月。与此同时，GBTC 在公开市场上以显著的溢价交易。在高峰期，这些溢价达到了 ~30-40%。 操作手册变得标准化： - 以 NAV 订阅 - 锁定六个月 - 用 CME 空头对冲 BTC 风险 - 以溢价出售 GBTC - 口袋差价并加杠杆 每个传统金融家族办公室、对冲基金游客和加密本土交易台都在运行这个。 这成为了交易。 直到，嗯，它不再是了…… 在 2021 年 2 月，经过多年的溢价，GBTC 首次转为折扣。...