بغض النظر عن آرائك حول Ethena ، فإن إجراء الإنفاذ من قبل المنظمين الألمان هو أول نظرة لنا على كيفية تفسير MiCA. لم تكن لغتي الألمانية خيالية أبدا ، وهي فقط ما أتذكره من الكلية ، ولكن يبدو أن هذه الحالة (مجهولة المصدر) في فرانكفورت تدور حول إيثينا

كالعادة ، هناك عدة طبقات لشكوى BaFin (المنظم) مقابل Ethena. ولكن يبدو أن الأمر يتلخص في تحديد أن sUSDe هو ورقة مالية ، وعرض USDe يعني أنك تقدم أيضا sUSDe ، وإذا كان الأمر يتعلق بورقة مالية ، فيجب أن يكون لديك نشرة إصدار حجة سيئة إذا سألتني

لا أستطيع أن أقول حقا كيف قررت المحكمة أن sUSDe كان ورقة مالية. يبدو أنه يأخذ BaFin في كلمتهم؟ ولكن يبدو أن هذا يشكل سابقة سيئة للإسطبلات في ظل MiCA إذا كان هذا يمكن أن يؤدي إلى الطريق الذي يمكن أن يؤدي إليه التكديس بدون إذن يمكن أن يكون عائدا أيضا.

ومع ذلك ، لم تصل قضية إيثينا إلى هذا الحد. لا نشرة ، لذلك في انتهاك. لست متأكدا مما إذا كانت الغرامة البالغة 600 ألف يورو لعدم الامتثال لأوامر هيئة الرقابة المالية واللفندين هي مباشرة في اتجاه مجرى النهر أو ما إذا كان ذلك يتعلق أكثر بالأصول الاحتياطية المرهونة وغير المنفصلة

بالحديث بضيق عن قضية نشرة الإصدار الأمنية ، فإن هذا يذهلني على أنه تنظيم ضعيف حول القواعد التي فشلت في النظر في كيفية ملاءمة الرهان مع MiCA. حصلت إيثينا على صفقة خام هنا ، مع استجابة غير متناسبة (مرة أخرى ، تحدث بضيق حول قضية نشرة الإصدار)