去中心化金融（DeFi）在过去两年半中取得了长足的进展，TVL（总锁仓价值）从390亿美元增长到1700亿美元（+336%），现在达到了新的历史高点。 推动这一增长的最大因素之一是Aave，其v3的TVL在同一时期内从5亿美元扩展到450亿美元（+8,900%）。 Aave在总DeFi TVL中的份额一直在上升，目前约占所有DeFi的27%。 此外，Aave v4将所有市场连接到统一的流动性层，预计将实现更高的资本效率。通过新的Hubs和Spokes架构，将流动性存储与市场逻辑分离，v4消除了流动性碎片化，使得专业市场能够立即启动并拥有深厚的共享流动性，并使开发者能够直接在Aave之上进行创新，而不是与之竞争。 随着多个因素的汇聚（稳定币扩展、对链上收益的需求上升、传统金融（TradFi）利用DeFi实现更高的资本效率，以及真实资产（RWAs）转向链上），DeFi的TVL在未来几年可能会更快增长。 仅在2025年，DeFi的TVL就从1150亿美元增加到1700亿美元（+48%）。如果这种速度持续或加快，认为DeFi在2027-2028年间达到5000亿美元到1万亿美元的TVL并非不切实际。