Jag gick nyligen med i Ventuals som rådgivare för att hjälpa till att förverkliga Pre-IPO Perps. Min heta uppfattning är att PERPS, inte tokeniserad plats, är den verkliga inkörsporten till att få RWA:er på kedjan. Här är varför: 🧵

1/ När folk hör RWA:er tänker de tokenisering. Inslagna lager. onchain statsobligationer. tokeniserade varor. Men vad händer om den FÖRSTA fasen av att ta med RWA:er i kedjan inte är att slå in dem, utan att abstrahera dem?

2/ Tokenisering försöker replikera TradFi onchain med omslag, förvaringsinstitut och juridisk synkronisering. SKEUMORF AF. Det finns en enklare krypto-native primitiv som redan fungerar, skalar och passar hur handlare beter sig: Perps.

3/ Perps är kryptons mest originella finansiella innovation. • Enkla riktningssatsningar • Inbyggd hävstång • Inget utgångsdatum • Tillgång 24/7 • Oändlig flottör De har också ätit kryptovolym. RWA:er står på tur.

4/ Oändlig float = obegränsad syntetisk exponering utan behov av att köpa den verkliga tillgången Medan tokeniserad spot är flaskhalsad av: • Verkligt utbud (kräver fronting av kapital med hackiga myntverk och inlösen) • Ops-overhead (reg-utfärdare, licensierade förvaringsinstitut, SPV:er + efterlevnad)

5/ Med @HyperliquidX HIP-3 kommer perps att vara standardlistningsmotorn genom att starta snabbt med dag 0 djup liq och global åtkomst. Inga omslag, inga banker, ingen samordning. Tokenisering kommer att kännas överflödig tills själva registerboken blir onchain... Och det är långt, långt borta

6/ Vill du handla 1 miljard dollar i AAPL? Du behöver inte köpa 1 miljard dollar i AAPL-aktier. du behöver bara långa och korta kläder till ett värde av 1 miljard dollar. Perps skalar med handelsefterfrågan, inte underliggande utbud.

7/ De flesta RWA:er är inte tillgångar som folk vill ha. Handlare bryr sig inte om utdelningar, överförbarhet eller röstning på årsstämmor. De vill bara handla. 10x lång S&P. kort Tesla. Swing olja på KPI. Satsa på priser.

8/ Perps är också strukturellt enklare Allt du behöver är: a) Matchande motor b) Mekanism för finansieringsgrad c) Spotindex i realtid

9/ Vi kommer att komma till mogna tokeniserade RWA:er, men det är slutspelet. Detta är den RIKTIGA sekvenseringen: 1. Perpifiering - syntetisk åtkomst och oändlig flottör 2. Tokenisering – omslag och broar 3. Birth-onchain – inhemskt utfärdande och bosättning

10/ Perps utsätts för risk efter arbetstid. Inaktuella eller tunna priser kan snedvrida finansiering, likvidationer och orakel. Men vi kan mildra dessa risker med modifierade finansieringsräntor, implicita index eller konfidensviktorakel.

FIN/ Perps är inte bara en bättre handelsprimitiv. De är hur RWA:er kommer att komma in i kedjan. Inga förvaringsrisker, ingen fördröjning av efterlevnaden, ingen väntan på Wall Street: bara oändlig syntetisk åtkomst som snurras upp tillståndslöst i takt med efterfrågan. Det är inte en hävstångsgimmick som är sekundär till tokenisering. Det är utgångspunkten. PERPIFIERA ALLT. Hyperflytande.