Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс указывает на то, что он считает ложной дихотомией в дискурсе о денежной политике, отвергая попытки представить использование количественного смягчения или прямых указаний как "нетрадиционные": "Это узкое понимание денежной политики чуждо истории денежной экономики и практике центральных банков. Чтение новаторской истории Федеральной резервной системы Милтона Фридмана и Анны Шварц в период Великой депрессии развеивает представление о том, что денежная политика ограничивается установлением краткосрочной ставки, и вместо этого подчеркивает более широкие меры ликвидности и долгосрочные процентные ставки."