Equidades de Tesouraria Bitcoin: A Explicação da Diferença de NAV Quando uma empresa detém Bitcoin em seu balanço, o preço das ações nem sempre corresponde ao valor por ação desse Bitcoin. Às vezes, o capital próprio é negociado com desconto, e outras vezes com um prêmio. Neste vídeo, Adam Livingston explica a mecânica por trás dessa divergência. O que cobrimos: • A estrutura de 6 entradas: BTC mantido, preço à vista, ações totalmente diluídas, caixa, dívida, capitalização de mercado • Como calcular NAV vs. M-NAV passo a passo • Estudos de caso com Sequans e EMPD, mostrando o valor por ação de BTC vs. preço das ações • Por que o tamanho do float, liquidez, atrasos na apresentação e sentimento macro moldam a diferença de NAV • Como a inclusão em índices e a cadência de divulgação afetam os movimentos de razão ao longo do tempo Por que ficar por aqui: Ao final, você verá como medir as equidades de tesouraria Bitcoin com clareza—sem previsões, opiniões ou ruídos. Apenas matemática limpa, fatores estruturais e uma estrutura repetível.