Enquanto todos ficam obcecados com as decisões de design do Tempo, CT está mais uma vez perdendo a floresta das árvores A Tempo fornece à Stripe a peça final para construir sua própria rede de pagamentos para competir diretamente com a Visa e outras redes de cartões As redes de pagamento de hoje são compostas por quatro partes interessadas principais, cada uma com sua parte da economia líquida: - Bancos emissores - Bancos adquirentes - Bandeiras de cartão - Processadores de pagamento Curiosamente, a infraestrutura criptográfica mapeia de forma bastante elegante a pilha de pagamentos tradicional Os emissores de stablecoin se parecem muito com os bancos emissores digitais - eles emitem tokens lastreados em fundos de usuários em ativos com rendimento As carteiras se parecem muito com as adquirentes - elas fornecem infraestrutura para os comerciantes aceitarem pagamentos de stablecoin nativamente Os orquestradores se parecem muito com processadores de pagamento - eles lidam com roteamento, conformidade e prevenção de fraudes Blockchains se parecem muito com redes de cartões - eles servem como um livro-razão de ativos neutro que conecta cada camada respectiva Se você reconstruísse a pilha de pagamentos a partir dos primeiros princípios, provavelmente seria algo como uma rede de pagamento nativa de blockchain que integra verticalmente cada camada respectiva na cadeia A Stripe entende isso claramente Por meio de suas aquisições estratégicas, eles agora possuem (1) a camada de orquestração e emissão por meio do Bridge (a maioria não sabe disso, mas o Bridge também tem sua própria stablecoin chamada USDB) (2) infraestrutura de carteira por meio do Privy e (3) blockchain se conecta por meio do Tempo Em outras palavras, a Stripe tem todas as ferramentas necessárias para criar sua própria pilha de pagamentos integrada que recupera valor em cada camada. As margens de bancos, bandeiras de cartão e processadores se tornam a oportunidade da Stripe Talvez o mais importante seja que a Stripe está posicionada de forma única para executar, uma vez que já possui o relacionamento comercial como um processador tradicional Intuitivamente, também faz sentido que eles estejam inicialmente estruturando a rede como um consórcio de entidades como Coupang, DoorDash, OpenAI, Anthropic e outras Em um mundo onde as plataformas de comércio eletrônico e as interfaces de bate-papo dominam cada vez mais o relacionamento com o usuário final, essas plataformas se tornam o novo eixo para interromper a Visa e as redes de pagamento tradicionais Tenho certeza de que o Stripe inicialmente funcionará bem com a Visa e os bancos existentes, para que eles possam permanecer compatíveis com versões anteriores à medida que escalam inicialmente a rede No entanto, à medida que mais comerciantes, plataformas de comércio eletrônico e empresas de IA se juntam à rede, os efeitos de rede atingirão lentamente a velocidade de escape, posicionando a Stripe para contornar completamente a Visa e reduzir sua dependência dos bancos Em escala, isso tornará extremamente difícil para a Visa e outras redes de cartões competirem, pois sua modularidade inerentemente deixa menos valor para eles compartilharem com os participantes da rede