Najważniejsze wnioski z rozmowy między @GwartyGwart a @HesterPeirce (to są moje interpretacje, nie cytaty ani nawet parafrazy) 1) Prawo dotyczące papierów wartościowych nie musi rozwiązywać każdego ryzyka. Jeśli kryptowaluty są niebezpieczne lub podejrzane, to nie znaczy, że powinniśmy wyginać granice prawa papierów wartościowych, aby to rozwiązać. Nie powinniśmy tego robić. Rząd powinien wykazać się pewną powściągliwością! (Dosłownie przeciwne zdanie do poprzedniego kierownictwa, które chciało być rycerzem w lśniącej zbroi we wszystkich sprawach, które politycznie było mądrze podjąć.) 2) Jeśli tokenizujesz papier wartościowy, pozostaje on jakimś rodzajem papieru wartościowego (może innego typu). Tylko dlatego, że wiele tokenów kryptowalutowych nie jest papierami wartościowymi, nie znaczy, że niektóre z nich są. To jest oczywiste, więc nie bądź zbyt sprytny. To, czym jest token (fakty i okoliczności, sigh), wciąż ma znaczenie, a niestety może być szczegółowe i skomplikowane. 3) Pytanie "czy to papier wartościowy" jest w dużej mierze problemem, ponieważ, jeśli tak, wymagania dotyczące rejestracji i/lub zwolnienia są naprawdę złym dopasowaniem - więc nic nie działa po tej decyzji. Musimy ustalić nie tylko, kiedy token nie jest papierem wartościowym (w zasadzie sensowny test Howeya), ale także co będziemy wymagać do rejestracji i być może jak będą działać zwolnienia/czego będą wymagać. Nie możesz wymagać od startupu, aby robił te rzeczy rejestracyjne, które musi robić dojrzała firma. Ostatecznie, czy nie byłoby lepiej, gdyby kwalifikowanie się jako papier wartościowy było rzeczywiście dobrą rzeczą dla tokena, zarówno dla projektu, jak i jego użytkowników? Ponieważ prawo dotyczące papierów wartościowych tak bardzo koncentruje się na ujawnieniu informacji, odpowiedź brzmi zdecydowanie TAK. 4) Administratorzy stali się grubi i szczęśliwi dzięki pojawieniu się superintermediowanej gospodarki i rynku finansowego. Imperatyw nadzoru i strach przed nielegalnymi finansami sprawiły, że staliśmy się zależni od możliwości kontrolowania wszystkiego po drodze. Niewielu, którzy dostali tę odpowiedzialność, kiedykolwiek chce zmienić kurs z tego modelu. Teraz, samodzielne przechowywanie aktywów na okaziciela stoi w sprzeczności z tymi dziesięcioleciami ewolucji, i chociaż może to być trudne i przerażające, ten rodzaj wolności to to, o co chodzi w USA! Musimy to zaakceptować i być w porządku z oddaniem części kontroli w zamian za osobistą wolność - nawet jeśli więcej złych działań występuje przy tej utracie kontroli. Wolność musi być bardziej ważąca w tej wymianie. 5) Zcentralizowane sekwencery, które dopasowują zlecenia - brzmi to jakbyś miał giełdę papierów wartościowych, jeśli papiery wartościowe są wśród tych rzeczy, które są handlowane. Ale potrzeba więcej badań i w końcu zostanie to zrobione. MEV również wydaje się podnosić problemy, ale branża wydaje się to traktować poważnie, a rozwiązanie stworzone przez ekosystem jest znacznie bardziej preferowane niż rozwiązanie narzucone przez Komisję. Ale grupa robocza chce dowiedzieć się więcej o tym wszystkim, a to może się zdarzyć tylko wtedy, gdy ludzie przyjdą, aby omówić i spróbować rozwiązać te problemy.

Prawdopodobnie najlepszy podcast, jaki słyszałem w ciągu roku lub dwóch. Niektóre z komentarzy @HesterPeirce mogą cię zaskoczyć, ale to dlatego, że źle zrozumiałeś jej stanowisko w sprawie kryptowalut od samego początku. Warto to powtórzyć: nie zasługujemy na nią. Jest w odpowiednim miejscu o odpowiednim czasie i to czyni nas bardzo szczęśliwymi. Ukłony dla niej i jej zespołu za udział w podcaście oraz dla @GwartyGwart za zadawanie najciekawszych pytań (MEV, sekwencery L2 itd.), jakie kiedykolwiek jej zadano.