Bien que la récente mise à jour de @celestia ait réduit l'inflation de 33 %, une nouvelle proposition a été introduite sur leur forum de gouvernance pour réduire de 50 % supplémentaires, passant de 5 % à 2,5 %. Voici nos principales conclusions : • Implications de l'émission : La réduction de l'inflation de base de 5 % à 2,5 % supprime environ 29 millions de nouveaux tokens TIA chaque année et réduit l'émission sur huit ans de ~220 millions de TIA, avançant le taux d'inflation terminal de 1,5 % d'une décennie entière. • Économie des validateurs : L'augmentation du plancher de commission à 10 % fait passer les frais pondérés par le stake de 14,2 % à 16,5 %. 54 validateurs (~55 % du stake) doivent s'ajuster, déplaçant environ 0,7 million de TIA par an des délégateurs vers les opérateurs, ce qui est faible à l'échelle du réseau, mais significatif à mesure que les récompenses diminuent. • PoG reste le chemin économique optimal : À notre avis, bien que cela soit un mouvement directionnel correct pour la politique d'émission, la trajectoire d'inflation de 0,25 % de PoG domine toujours en matière de rareté à long terme. Sur huit ans, elle frappe environ huit fois moins de TIA que le calendrier nouvellement proposé, rapprochant le réseau d'une émission neutre tout en laissant de la marge pour la croissance des frais DA et d'autres offres de produits potentielles pour faire le gros du travail. Nous croyons que PoG reste le chemin le plus clair vers une économie de token durable et créatrice de valeur. --------------------------------------------------------- Avertissement : Les informations fournies par Kairos Research, y compris mais sans s'y limiter la recherche, l'analyse, les données ou tout autre contenu, sont offertes uniquement à des fins d'information et ne constituent pas des conseils en investissement, des conseils financiers, des conseils de trading ou tout autre type de conseil. Kairos Research ne recommande pas l'achat, la vente ou la détention de toute cryptomonnaie ou autre investissement.

Nous sommes actuellement en lice pour un siège au comité des risques d'@ethena_labs. Nous suivons de près Ethena depuis son lancement et voulons nous assurer qu'ils dominent le DeFi sur le long terme tout en garantissant une capture de valeur appropriée des tokens. Votez pour Kairos Research ici :

Juillet a été bon pour @ethena_labs USDe a enregistré sa croissance la plus rapide jamais enregistrée, atteignant un approvisionnement total record de 7,54 milliards de dollars Ce mois-ci a établi de nouveaux records d'augmentation de l'approvisionnement sur des périodes de 1, 3, 5, 7, 10 et 15 jours, marquant la phase d'expansion la plus agressive de l'histoire de l'actif.

La vente publique XPL de @PlasmaFDN s'est conclue avec un taux de sursouscription de 7,46x le surengagement moyen était de 15,364x le surengagement médian était de 1,86x Suivez l'équipe pour des mises à jour officielles sur @PlasmaFDN

La vente publique XPL de @PlasmaFDN approche d'une sursouscription de 3x, avec 147,5 millions de dollars de capital engagé. Dans notre note de la semaine dernière, nous avons partagé notre prédiction concernant un afflux d'engagements de capital dans les dernières heures de la vente. Avec la vente se terminant dans moins de 12 heures, il semble que nous avions raison. La vente de @PlasmaFDN est maintenant sursouscrite à 2,95x, avec 1,75 million d'allocations restantes à réclamer. La sursouscription moyenne actuelle est de 4 477x, et la médiane est de 1,86x. Le montant moyen de sursouscription semble être biaisé par des adresses opportunistes qui ont pu déposer littéralement des centimes dans le coffre Plasma à temps. Par exemple, 0x76899a7D611Bf9e6D26176cEae61301FCA8ebEff a pu déposer 0,01 $ USDT dans l'un des coffres Plasma. Bien que leur montant réservé soit bien inférieur à 1 cent, ils ont engagé 1 820 $, soit un multiple de sursouscription de 13 194 492x. Cela pourrait s'avérer être une belle histoire, efficace en capital, pour eux. /tout_cent_compte

Hier, le co-fondateur et CTO de @babylonlabs_io, @baby_fisherman, a introduit une proposition de gouvernance pour la déflation programmatique de $BABY via un mécanisme d'enchères. Dans le mécanisme proposé, les récompenses BSN envoyées à Babylon Genesis ne seront pas distribuées aux stakers de BABY. Au lieu de cela, elles seront mises aux enchères sur la chaîne. Les enchérisseurs utilisent BABY pour acheter les récompenses, et le BABY utilisé dans les enchères gagnantes est brûlé. Nous croyons que c'est un mouvement important pour l'économie de jetons de Babylon, et cela créera une demande structurelle pour le jeton natif, ce qui est également crucial pour l'APY BTC staké, et aussi pour attirer des BTC supplémentaires vers le protocole. L'exemple le plus analogue d'un mécanisme similaire qui fonctionne est le modèle Fee-Flow de @eulerfinance. Leur mécanisme élégant prouve que ce modèle fonctionne et aide le jeton à capturer de la valeur. En tant que validateur dans le réseau Babylon, nous soutenons cette proposition et continuerons à soutenir les propositions qui maximisent l'accumulation de valeur des jetons via des mécanismes robustes pour la durabilité et la croissance à long terme du réseau.

Fogo offre : - Des blocs de 40 ms - Le plein potentiel de Firedancer - L'expérience SVM la plus rapide possible Cela crée une infrastructure de trading de classe mondiale Nous sommes ravis de nous associer à @firstset_ en tant que validateur sur @FogoChain 🔥

La vente publique de @PlasmaFDN via @echodotxyz est actuellement en cours et se terminera dans environ 6 jours, le lundi 28 juillet à 9h00 ET. Jusqu'à présent, la vente publique de 50 millions de dollars est sur-commise à 1,17x au total, même avec 36,6 % de l'allocation réservée restant non réclamée. Le montant moyen engagé par les utilisateurs est de 51x leur montant réservé, tandis que le montant médian engagé est de 1,8x. Selon le billet de blog de Plasma : "Les déposants qui (i) ont sécurisé une allocation pendant la période de dépôt et (ii) ont réussi à compléter l'intégration via Sonar sont garantis d'obtenir une allocation XPL pendant la vente publique et peuvent engager leurs fonds à tout moment pendant la fenêtre de vente. De plus, les sur-engagements sont autorisés pour sécuriser tout XPL alloué mais non acheté. À la fin de la vente, tout XPL non acheté provenant des allocations réservées sera vendu proportionnellement aux participants qui engagent des fonds supplémentaires, en fonction de leur part des fonds engagés au total. Pour être éligible, vous devez inclure les fonds supplémentaires dans votre engagement pendant la fenêtre de vente. Ce mécanisme garantit que l'allocation inutilisée est efficacement réaffectée aux participants alignés sur le long terme. Le capital sur-engagé sera retourné aux participants après la fin de la vente de jetons." Nous prédisons qu'il y aura un afflux d'allocations réservées achetées dans les dernières heures, et nous publierons une mise à jour une fois la vente terminée où nous analyserons les données.

100 % des revenus du Jito Protocol iront au DAO Jito vient de dévoiler son produit le plus important à ce jour, et bien qu'il y ait beaucoup à déballer du point de vue du produit - un catalyseur de marché important a été révélé : "La Jito Foundation et Jito Labs collaborent sur un JIP pour diriger *toutes les frais* collectés par Jito de BAM et du Jito Block Engine vers le Trésor du DAO." Actuellement, le DAO et Jito Labs se partagent un taux de prise collectif de 6 % sur les pourboires à 50/50 (3 % chacun), mais cette proposition à venir changerait cela, dirigeant toute la valeur vers le DAO. En utilisant les moyennes mobiles de 30, 60 et 90 jours, ainsi que le montant médian des pourboires quotidiens au cours de la dernière année, le taux de prise de 6 % sur les pourboires annualise les montants suivants : 30-J : 27 820 634 $ 60-J : 25 876 009 $ 90-J : 35 457 431 $ Médian 1-A : 39 912 695 $ De plus, le montant médian des frais de récompense de staking JitoSOL annualise à un montant supplémentaire de 9,3 millions de dollars pour le DAO. En ajoutant l'intercepteur, un produit moins connu, le DAO envisage environ 45 millions à 50 millions de dollars de revenus annuels. Diriger 100 % des taux de prise sur les frais est prévu pour renforcer le flux de revenus existant le plus solide de Jito. Sur BAM : Nous partagerons des réflexions plus approfondies dans un prochain rapport de recherche, mais notre conclusion générale est que le succès de Jito a toujours été le résultat d'une obsession pour améliorer l'expérience utilisateur sur Solana, et cela représente un progrès continu dans cette direction. Ils ont pris une décision controversée dans le passé de déprécier leur mempool, pour voir cette décision entraîner une augmentation de l'activité sur le réseau. Et bien que s'éloigner d'une solution établie avec une part de marché dominante soit audacieux, nous croyons que le désir continu d'améliorer la fonctionnalité globale du réseau prouvera, avec le recul, qu'il est évident que cela stimule l'activité des utilisateurs. Avec BAM, Jito offre aux protocoles une opportunité de permettre une construction de blocs plus efficace, transparente et décentralisée via des plug-ins. Nous croyons que cela augmentera les revenus et débloquera une nouvelle vague de création de valeur pour tous les acteurs concernés. En résumé, nous avons plusieurs vents favorables positifs pour Jito en ce moment : - ETFs SOL stakés - SubDAO sur l'économie des tokens financé - 100 % des revenus allant au DAO (alignement total) - et maintenant le Block Assembly Marketplace (BAM) Nous sommes impatients de partager plus de nos réflexions sur tous ces sujets dans notre prochain rapport de recherche. Assurez-vous de suivre et de vous abonner à notre substack pour être le premier à le recevoir !

Le $ENA d'Ethena a augmenté de 47 % au cours des 7 derniers jours, mais qu'est-ce qui motive ce rallye ? En dehors des vents favorables du marché avec la hausse des prix des actifs cryptographiques, le rallye de l'ENA se distingue par une raison clé : la spéculation sur l'activation du Fee-Switch. L'ENA est unique, car les paramètres du fee switch ont déjà été établis, mais nécessitent que certains seuils soient atteints ou dépassés pour être formellement activés, auquel cas les détenteurs de sENA seraient les bénéficiaires des frais. Ces frais sont principalement générés via 10 frais de mint bip sur l'USDe, mais d'autres sources de revenus du protocole existent également. Les paramètres sont : ✅ Offre en circulation de l'USDe : 6,08 milliards de dollars (seuil : > 6 milliards de dollars) ✅ Revenus cumulés du protocole : 431,31 millions de dollars (seuil : > 250 millions de dollars) ❌ Adoption CEX : Adoption CEX de l'USDe : 3 (seuil : 4 des 5 meilleurs CEX par volume de dérivés) ✅ Fonds de réserve ≥ 1 % de l'offre d'USDe ❌ Écart APY sUSDe par rapport à la référence : (seuil : 5,0-7,5 %) Bien que le dernier paramètre ne soit pas encore dans la fourchette, les écarts actuels pour sUSDe par rapport à d'autres références sont les suivants : Écart par rapport à AAVE USDC : 3,03 % Écart par rapport à T-Bill : 2,48 % Écart par rapport à sUSDS : 2,05 % L'APY moyen sur 30 jours pour sUSDe est de 5,59 % et l'APY actuel est de 9,74 % au moment de la rédaction. De plus, l'afflux de sUSDe stakés par rapport à d'autres références clés comme sUSDS de Maker/Sky signale que les allocateurs de capitaux s'attendent à ce que l'écart se creuse en faveur d'Ethena, comme le montre le graphique ci-dessous.