As reservas de Taiwan permaneceram essencialmente inalteradas em julho -- uma queda de meio bilhão nas reservas totais (provavelmente devido à fraqueza do euro), um aumento de meio bilhão nos contratos a prazo. Isso segue três meses de forte intervenção e grandes aumentos nas reservas. 1/

A ausência de qualquer intervenção visível surpreende-me um pouco -- mais ou menos esperava que o CBC precisasse de intermediar uma parte do superávit da conta corrente de Taiwan para o resto do ano 2/

Uma possibilidade, claro, é que o CBC tenha encontrado um novo conjunto de atores em Taiwan que assumirão o risco de câmbio, reduzindo a necessidade de intervenção (a condição de equilíbrio para o dólar taiwanês é uma saída de cerca de $10 bilhões por mês ... ) 3/

A outra possibilidade, claro, é que a força geral do dólar em julho (incluindo a força do dólar em relação ao iene) significou que a pressão realmente diminuiu para o CBC, e que realmente não houve nenhuma intervenção pela frente ou por trás.... 4/

cor do mercado de fx mais apreciada -- os dados relevantes do BoP e outros dados que cobrem julho não estarão disponíveis por muito tempo (o q2 virá em breve, mas sabemos a história básica dada a escala da intervenção do CBC) 5/5