Jsem v menšině v debatě o Axelaru / $AXL "držitelé žetonů nemají žádná práva", ale nemyslím si, že je to velký problém. Firmy se financují různými částmi kapitálového stacku, některé jsou zkušenější než jiné. Zajištěný dluh > nezajištěný seniorní dluh > poddluh > prioritní akcie > kapitálové > tokeny Existují stovky příkladů, kdy jedna skupina investorů utrpěla škodu na úkor ostatních. V bankrotu držitelé dluhů vyhrávají na úkor vlastního kapitálu. V LBO vyhrávají vlastníci akcií na úkor dluhopisářů Při take-underech dluh vyhrává na úkor akcionářů Ve strategických akvizicech se obvykle daří jak držitelům dluhu, tak akcionářům (ale ne vždy). Tokeny jsou často na dně cap stacku. To neznamená, že nejsou cenné, a neznamená to, že potřebujete "ochranu" jako takový. Jen se učíme, že když získáte polobezcennou firmu s většinou bezcenným tokenem, jako držitel tokenu nedostanete žádnou magickou výplatu. Akcie vyhrává na úkor tokenu. Zatím jsme neviděli akvizici dobré firmy, kde by držitelé tokenů nedostali nic. Předpokládám, že pokud by došlo k akvizici dobrého, rostoucího a úspěšného podniku s tokenem, který se ukázal jako cenný, pak by držitelé tokenů měli nějakou kompenzaci. Existuje spousta assetů, kterým se daří v dobrých časech, ale ne v špatných. Akcie jsou skvělou investicí, když se firmě daří, ale jsou hrozné, když se firmě nedaří. Tokeny mají v M&A malou nebo žádnou hodnotu... Ok. Přizpůsobte se podle toho. Stejně jako akcie mají v bankrotu malou nebo žádnou hodnotu, i když byla firma financována z kapitálu. Na druhou stranu hodnota akcií může doslova klesnout na 0 dolarů, jak to soudce v bankrotu určí, zatímco tokeny si mohou ponechat nějakou magickou "nadějnou" sociální hodnotu i když základní společnost zmizí (tj. $FTT stále obchoduje), protože token nelze legálně zabít. Takže se přikláníme k tomu, že tokeny mohou mít obrovskou hodnotu ve firmě, která roste a využívá peněžní toky k splácení tokenů (např. $BNB, $HYPE, $LEO, $OKB, $PUMP), a mohou být hrozně úspěšné, když se firma potýká a stane se nuceným prodávajícím jiné entitě. K tomu nepotřebujete pravidla a předpisy. Podporujte dobré manažerské týmy a dobré projekty a tohle není problém.

Vzpomínáte, když se celý kryptotrh za posledních 8 týdnů prodal kvůli tolika obavám - snižování sazeb neprobíhalo - jestřábí Fed! - Cla byla rušena - repo a úvěrové trhy se rozpadaly - TGA a QT vyčerpávaly likviditu - MSTR a DAT prodávaly BTC - Blíží se kryptozima a objemy měly prudce klesnout - Zákon o tržní jasnosti byl odložen Dobře - dochází ke snížení sazeb - Cla se neruší - Repo a úvěry opět fungují bez problémů a úvěrové spready jsou zpět na útlumu - TGA byla obnovena, QE nyní nahrazuje QT - MSTR a DAT nejsou nucenými prodejci (ve skutečnosti stále nakupují) - Objemy kryptoměnových burz vykazují pozoruhodnou odolnost - Zákon o jasnosti postupuje nyní velmi rychle Neříkám, že krypto by mělo nebo mělo růst... Ale jen nezapomeňte přestat poslouchat všechny, kteří říkali, že tohle jsou důvody úpadku

Když lidé slepě FUD nemají "ochranu držitelů tokenů", jako by akcionáři měli mnohem lepší ochranu, prosím, zachovejte je, že akcionáři jsou také zcela vydani na rozhodnutí vedení. Společnosti mohou kdykoli přestat provádět zpětné odkupy akcií nebo vyplácet dividendy. Mohou dělat špatná rozhodnutí o alokaci kapitálu špatnými akvizicemi, příliš velkým výdajem na výzkum a vývoj nebo příliš vysokým platením zaměstnanců. Nemluvě o tom, že jediný případ, kdy máte nárok na aktiva jako akcionář, je, když zbankrotuje, a tehdy je váš nárok téměř vždy stejně 0 dolarů. Ať už vlastníte akcii nebo token, sázíte na růst a rozhodnutí o alokaci kapitálu v řízení. Není to jiné.