一些關於 Tether 和 Ethena 的 5 年級估值計算（如果 $500B 的 Tether 估值通過）： Tether ~$173B TVL USDe ~$14.3B TVL ENA 代幣 ~$9B FDV Tether 股權 ~$500B FDV（可能） TVL 比較： ~$173B TVL ÷ ~$14.3B TVL = ~12X 估值比較： ~$500B FDV ÷ ~$9B FDV = ~55X 當 Tether 只有 12X 的 TVL 時，是否值得擁有 55X 的 FDV 溢價？ （是的，我知道 Tether 在支付、AI、挖礦等方面有多個業務線 - Ethena 也有很多令人興奮的業務線正在開發，但絕對不是一個對一個的比較） 我持有 ENA。