🚨 我们的 @pendle_fi 仪表板已上线！ 🚨 凭借其新颖的收益交易原语，Pendle 已成为今天 DeFi 的重要组成部分： - 几乎 $4B 的总锁仓价值 - 产生了超过 $56M 的费用 - 超过 $85M 的交易量 - 交易价格与费用比约为 5 倍 这些数字不言而喻 👇 (🔍/X)

1/ Pendle 的主要产品是他们的收益代币化平台，存入的收益资产被包装成标准化收益（SY）代币，然后可以拆分为： - 本金代币（PT）以锁定固定收益 - 收益代币（YT）以交易可变收益

2/ Pendle 无处不在。 拥有约 40 亿美元的总锁仓价值（TVL），它部署在 10 条链上，超过 90% 集中在： - Ethereum ~50% - Plasma ~30% - Arbitrum ~11% 约 30% 的 40 亿美元 TVL 存放在他们的 AMM PendleSwap 中，流动性提供者在其 SY 和 PT 收益的基础上赚取 Swap Fees。

3/ Pendle 的市场中超过 80% 与稳定币相关，@ethena_labs 的 USDe 和 sUSDE 以 12 亿美元的 TVL 占据首位。 由于 9 月 25 日 Ethereum 上 USDe 市场的到期，稳定币的市场份额下降，但此后已重新夺回 80% 的主导地位。

4/ Pendle通过两个来源来实现其主要市场的货币化： - YT费用（市场）：所有YT的收益的5% + 未赎回的PT - YT积分（代币）：通过YT获得的积分也被视为收益 - 这在链下进行协商，并以一次性支付的方式分配，Pendle收取5%

5/ Pendle的第二个产品是PendleSwap，这是他们为交易SY、PT和YT而定制的AMM。 这个AMM模型考虑了随着时间累积的收益以及PT的到期，以最大化资本效率并为Pendle用户提供无缝的交易体验。

6/ 由于 PendleSwap 是一个 AMM，用户还可以提供流动性并从中赚取： - 来自 PT 的固定收益 - 来自 SY 代币的基础收益 - PendleSwap 上 20% 的交易费用 - 指向他们池子的 $PENDLE 激励 截至目前，几乎有 60 万美元流回了 LPs。

7/ Pendle 利用 veTokenomics 进行收入分配，vePENDLE 持有者可以获得以下权益： - 投票将 $PENDLE 激励分配到特定池 - 从他们投票的池中赚取 80% 的交换费用 - 从 YTs 和过期的 PT 奖励中获得收益（基础年化收益率） - 将他们的流动性提供者奖励提升至 250% 请注意，vePENDLE 与质押的时间成正比（最长可达 2 年），并会随着时间的推移线性减少至 0。

8/ 在流通供应量不足60%的情况下，Pendle目前的市值为3.9亿美元，完全稀释市值为6.66亿美元（截至2025年12月15日）。 在过去12个月中，Pendle的3个月年化费用基础上，交易价格最低为4.1倍（流通）和约6倍（完全稀释市值）费用比。

目前有6800万$PENDLE被质押并锁定在vePENDLE中，总计约5200万vePENDLE。 有趣的是，大多数顶级vePENDLE持有者每周都在将他们的$PENDLE重新锁定到最长2年的到期时间。

在过去的12个月中，月度vePENDLE年利率（APR）范围从6.5%到38.5%，分配的费用接近3600万美元。 注意：费用和APR数字反映了对vePENDLE分发地址的链上资产转移，可能与vePENDLE持有者的月收入有所不同。