关于 Robotics 的若干非技术看法： - 币圈很少抢跑圈外的叙事，稳定币和币股是少有的例外。基本都是靠圈外 hype 平移到圈内，从 IO 和 Aethir 那一波算力盘子到 agent summer 都是如此。 - 人形机器人的泡沫相当大，国内靠校企共创和定向集采撑着，国外靠和传统厂子合作以及 Musk 爹喊单撑着。 - 头部企业的资本化进程在加快，智元机器人在收A股的壳子，宇树已经报了IPO，KraneShares 的人形机器人 ETF 已经在纳斯达克敲钟。今年年底是个很关键的时间节点。 - 正如 Multicoin 的 GP @KyleSamani 所说，“Depin 能帮助机器人企业将风险从开发公司的资产负债表转移到全球的机器人专业人员和生产消费者身上”。帮助机器人公司全球出货，和帮助大模型公司全球消耗 token，都是币圈盘子的重大作用。 - 如果物料成本下降和良率上升的速度足够快，单台售价进入15万美金量级，对于矿工来讲将是可接受的范围。 - 当年 @pudgypenguins 如何搭着币卖玩具，借助玩具和IP讲 mass adoption 的故事，现在会在机器人身上重走一遍。一代人有一代人的 helium 矿机，一代人有一代人的泡泡玛特。 以上。关于技术以及相关标的下篇再写，来币圈讨饭之前笔者也是臭焊板子的、在仿真环境搞 sim2real 的大淆生。不管如何，在看不到第二增长曲线到来的势头之前，努力地识别和加入骗局。半年之后再来挖坟本文看看。 （配图为 Manifold 上关于 Figure AI 是否会在2026年之前发现存在欺诈行为的预测市场）