Ethena PT 提供 7.5%–8.5% 的固定 APY。 用 TradFi 术语来说，这介于 B 级 （~6.8%） 和 CCC 评级 （~12%） 的债券收益率之间： B级债券：投机性、非投资级、高信用风险。 CCC 评级债券：基本上是垃圾债券。质量差，违约风险非常真实。 现在将其与 Ethena PT 进行比较。 Ethena PT 不依赖摇摇欲坠的公司发行的“呵呵欠条”纸质合约，而是无需许可并由智能合约执行。没有交易对手风险，没有细则技巧。 是的，DeFi 有其自身的风险——智能合约错误、脱钩......但它们真的比押注濒临消亡的连锁购物中心发行的垃圾债券或过度杠杆化的房地产游戏更糟糕吗？ 自推出以来，超过 62 亿美元的 Ethena TVL 已经到期，每个 PT 都已顺利赎回。Ethena 资产每天都在经历战斗考验，尤其是在这些动荡的时期，并且仍然勇敢地跋涉前行，看不到🤞任何问题 关键是，这就是鲸鱼和机构围绕 PT 盘旋的原因：在风险调整的基础上，它们是一些最具吸引力的收益工具，无论是链上还是链下。如果 TradFi 仍然愿意押注一些可怜的灵魂在 CCC 发行债务只是为了在下个月发工资，那么肯定是他们仔细研究 DeFi 顶级蓝筹股的时候了。 彭德尔有效。 这就是为什么我们孜孜不倦地努力使“TradFi Citadel”成为现实。 因为当你向机构展示收益率不必来自一艘正在下沉的船，而是来自一个基于代码构建的自动执行的金库时，他们就会开始将 PT 视为一种新标准，而不是一场赌博。 这不是垃圾。这是产量，重新定义。