Axelar / "token sahiplerinin hakları yok" $AXL tartışmasında azınlıktayım ama bunun büyük bir mesele olduğunu düşünmüyorum. Şirketler sermaye yığının farklı bölümleriyle kendilerini finanse ediyor ve bazıları diğerlerinden daha kıdemli. Teminatlı borçlar > teminatsız kıdemli borçlar > alt borçlar > ayrılıklı hisseler > özsermaye > tokenları Bir sınıf yatırımcı, diğerlerinin pahasına zarar gördüğüne dair yüzlerce örnek var. İflas durumunda, borç sahipleri hisse senetlerinin pahasına kazanır. LBO'larda, hissedenler borç sahiplerinin zararına kazanır Devralmalarda, borç hisse senedi sahiplerinin zararına kazanır Stratejik satın almalarda genellikle hem borç hem de hisse senedi sahipleri iyi performans gösterir (ama her zaman değil). Jetonlar genellikle cap stack'in en altındadır. Bu, onların değerli olmadığı anlamına gelmez ve "korumalara" ihtiyacınız olduğu anlamına da gelmez. Sadece öğreniyoruz ki, yarı değersiz bir şirketi çoğunlukla değersiz bir jeton ile satın aldığınızda, token sahibi olarak sihirli bir ödeme alamazsınız. Hisse senedi tokenın zararına kazanır. Token sahiplerinin hiçbir şey almadığı iyi bir şirketin satın alınmasını henüz görmedik. Eğer değeri kanıtlanmış bir tokenla iyi, büyüyen ve başarılı bir işletmenin satın alınması gerçekleşirse, token sahiplerine bir miktar tazminat olurdu. İyi zamanlarda iyi performans gösteren ama kötü zamanlarda değil birçok varlık var. Bir şirket iyi gidiyorsa hisse senetleri harika yatırımlardır, ancak iyi gitmediğinde kötü yatırımlardır. Tokenların M&A'da neredeyse hiç değeri yoktur... Tamam. Buna göre ayarlama yapın. Tıpkı şirket öz sermayesiyle finanse edilse bile hisse senetlerinin iflasa çok az ya da hiç değeri olmaması gibi. Öte yandan, bir sermaye değeri, iflasın hakimi tarafından dikte edildiği gibi adeta $0'a kadar çıkabilirken, tokenlar temel şirket gitse bile (yani $FTT hala işlem yapıyor) bile sihirli bir "umup" sosyal değerini koruyabilir, çünkü bir tokenı yasal olarak öldüremezsiniz. Bu nedenle, tokenların büyüyen ve nakit akışlarını kullanarak tokenları ödemek için kullanan bir şirkette (yani $BNB, $HYPE, $LEO, $OKB, $PUMP) büyük bir değere sahip olabileceğine ve bir şirketin zorlanıp başka bir kuruluşa zorla satmaya başladığında çok kötü sonuçlar verebileceğine inanıyoruz. Bunu anlamak için kural ve düzenlemelere ihtiyacınız yok. İyi yönetim ekiplerini ve iyi projeleri destekleyin ve bu bir sorun olmaz.

Hatırlayın, son 8 haftadır tüm kripto piyasası çok fazla korkudan dolayı sattı - faiz indirimleri olmuyordu - şahin Fed! - gümrük vergileri geri alınıyordu - repo ve kredi piyasaları çöküyordu - TGA ve QT likiditeyi azaltıyordu - MSTR ve DAT'lar BTC satıyordu - Kripto kışı geliyor ve hacimler uçurumdan düşecekti - Piyasa Berraklığı yasası gecikti Kuyu - Faiz indirimleri gerçekleşiyor - Tarifeler geri çekilmiyor - Repo ve kredi sistemi tekrar sorunsuz çalışıyor ve kredi spreadleri tekrar zor durumda - TGA yeniden sağlandı, QE şimdi QT'nin yerini alıyor - MSTR ve DAT'lar zorunlu satıcı değil (aslında hâlâ satın alıyorlar) - Kripto borsa hacimleri dikkat çekici dayanıklılık gösteriyor - Clarity Act şu anda çok hızlı ilerliyor Kripto yükselecek ya da toplaşması gerektiğini söylemiyorum... Ama sadece bunların düşüşün sebebi olduğunu söyleyen herkesi dinlemeyi bırakmayı unutmayın