Stablecoins passerade precis 200 miljarder dollar. Om 5 år. Alla tittar på numret. Få tänker på vad siffran betyder.

Under 50 år betydde "dollarhegemoni" två saker som svetsades samman: dollarn (valutan) + amerikanska banker (distribution). Stablecoins delar upp dem. Valutan vinner. Monopolet dör.

Detta är det viktigaste geopolitiska skiftet i pengar sedan Bretton Woods.

Här är vad som just blev möjligt: 8 miljarder människor kan förvara dollar. Utan tillstånd. Utan bankkonto. Utan att röra det amerikanska banksystemet. Det här är inte en iteration. Detta är en fasövergång.

Andra ordningens effekt #1: Kapitalkontroller slutar fungera. Du kan inte fånga det du inte kan förvara. Det går inte att sanktionera en fröfras. Det går inte att devalvera någons besparingar om de har sina egna nycklar. Varje auktoritär regim har just fått en dödlig diagnos.

Andra ordningens effekt #2: Remitteringar vänder från 150 miljarder USD/år utvinning till nära noll kostnad. Det är 150 miljarder dollar som stannar i tillväxtekonomier i stället för att berika Western Union. Dessa ekonomier är sammansatta på ett annat sätt nu.

Andra ordningens effekt #3: Centralbanker måste konkurrera för första gången i historien. Dålig penningpolitik? Medborgarna lämnar inom 30 sekunder. Inflationen blev helt enkelt ett problem för att behålla kunderna. Den disciplin som detta skapar förändrar allt.

Mönstret är tydligt. Öppna protokoll slår slutna system. E-post dödade postmonopolen. TCP/IP dödade telekomkarteller. HTTP dödade CompuServe. Nu: stablecoins dödar bankräls. Samma film, olika branscher.

Det är därför det traditionella systemet drabbas av panik. Inte för att krypto är stort. För OPEN håller på att vinna igen. De kan se slutet på filmen.

Det korrespondenta banksystemet? Död. Den barocka labyrinten av 47 mellanhänder som var och en tar avgifter? Ren artificiell komplexitet för hyresutvinning. Programvara äter komplexitet. Alltid.

T+2 uppgörelse? Död. "Vi behöver 2 dagar för att flytta nummer i en databas" var alltid en bluff för float och avgifter. Omedelbar uppgörelse bevisar det. Varje affärsmodell som bygger på avvecklingsfördröjning har precis avslöjats.

Lägg märke till vad som händer: Stripe integrerar USDC. PayPal lanserar PYUSD. Visa gör miljarder i volym. BlackRock lanserar BUIDL. När skeptikerna blir byggare är debatten över. Vi håller på att distribuera nu.

Men här är det djupare som alla missar: Det här handlar inte om betalningar. Det handlar om EXIT.

Exit från dåliga valutor. Utträde ur den finansiella tillsynen. Utträde från rent-seeking-mellanhänder. Avsluta behörigheten. Exit är den mest kraftfulla politiska teknologi som någonsin uppfunnits. Vi har helt enkelt gjort det friktionsfritt och globalt.

Du kan inte uppfinna utgången. När människor väl vet att de kan förvara sitt eget värde och flytta det utan tillstånd, kan du inte sätta tillbaka den anden. Du kan inte förbjuda matematik. Det går inte att reglera bort öppna protokoll. Fysik > politik.

Det nya systemet körs på kod och kryptografi. Det gamla systemet bygger på tillit och tvång. En av dessa skalar upp till 8 miljarder människor. Det gör man inte. Det här är inte ett nära samtal.

Och då har vi inte ens börjat med programmerbarhet än. Pengar som upprätthåller sina egna regler. Escrow utan agenter. Löner utan handläggare. Varje rent-seeking-förmedlare blir valfri.

Här är den sista andra ordningens effekt: När pengar blir tillståndslösa, blir allt som bygger på pengar tillståndslöst. Handel. Kredit. Samordning. Bruttoinvesteringar. Du kan inte stänga de övre lagren när baslagret är öppet.

Vi tittar inte på fintech-innovation. Vi ser hur pengar separeras från det statliga monopolet. Inte helt. Inte omedelbart. Men riktningsvis, oundvikligen.

När individer kan förvara och överföra värde globalt utan tillstånd, förändras själva suveränitetens natur. Inte regeringar kontra krypto. Men individer kontra institutioner. Maktgradienten har precis skiftat.

Detta är 1995 internet energi. Protokollen är live. Skeptikerna kommer runt. Det gamla systemet är på väg ombord. Varför? För du kan inte konkurrera med öppna. Har aldrig kunnat.

Fortfarande så tidigt att det är smärtsamt.